Home Depot ve 4Q překonal odhady porovnatelných tržeb a zvýšil dividendu o 1,3 %

Největší americký obchodník s domácím vybavením Home Depot zveřejnil hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2025, které skončilo 1. února 2026. Porovnatelné tržby v tomto období meziročně vzrostly o 0,4 %, čímž překonaly odhady (-0,36 %). Společnost zároveň zvýšila čtvrtletní dividendu o 1,3 % na 2,33 USD.

Výsledky společnosti Home Depot (HD) za 4Q FY 2025
	4Q FY 2025	Konsensus 4Q FY 2025	4Q FY 2024
Tržby (mld. USD)	38,20	38,27	39,70
Čistý zisk (mld. USD)	2,57	--	3,00
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	2,72	2,55	3,13

Výsledky za 4Q

Tržby meziročně klesly o 3,8 % na 38,20 mld. USD. Výsledek byl ovlivněn skutečností, že čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2025 mělo 13 týdnů oproti 14 týdnům v předchozím roce; dodatečný 14. týden ve fiskálním roce 2024 přispěl k tržbám přibližně 2,5 mld. USD.

Porovnatelné tržby meziročně vzrostly o 0,4 %, což je nad odhady (-0,36 %). V USA porovnatelné tržby vzrostly o 0,3 %, zatímco analytici očekávali pokles o 0,54 %.

Průměrná útrata zákazníka se meziročně zvýšila o 2,4 % na 91,28 USD, čímž překonala odhad 90,16 USD.

Hodnota zásob dosáhla 25,82 mld. USD a byla nad konsensem 24,81 mld. USD. Prodejní, režijní a administrativní náklady vzrostly o 0,6 % na 7,77 mld. USD, zhruba v souladu s očekáváním.

Celkový počet poboček činil 2 359, což odpovídá odhadům.

Výhled na rok 2026

Společnost pro fiskální rok 2026 očekává:

• růst celkových tržeb o 2,5 % až 4,5 %,
• růst porovnatelných tržeb v rozmezí 0 % až 2 % (trh očekával +1,71 %),
• růst očištěného zisku na akcii o 0 % až 4 %,
• provozní marži v pásmu 12,4 % až 12,6 % (trh očekával 12,9 %).

Dividenda

Firma oznámila zvýšení čtvrtletní dividendy o 1,3 % na 2,33 USD na akcii, což odpovídá roční dividendě ve výši 9,32 USD na akcii.

Komentář CEO

„Ve čtvrtém čtvrtletí byly naše výsledky z velké části v souladu s očekáváními, což odráží nižší výskyt silných bouří ve třetím čtvrtletí, a tím i menší potřebu oprav, spolu s pokračující nejistotou spotřebitelů a tlakem na trhu s bydlením. Po očištění o vliv těchto výkyvů počasí byla základní poptávka v průběhu roku relativně stabilní,“ uvedl Ted Decker, předseda představenstva, prezident a generální ředitel.

Komentáře analytiků

Zpráva byla ve 14:14 doplněna o komentáře analytiků.

Christopher Horvers z JPMorgan uvedl: „Celkově Home Depot vykázal zisk na akcii o 8 % nad očekáváním trhu, tažený mírně vyššími tržbami a lepší než očekávanou hrubou marží. Výsledky zároveň naznačují pozitivní překvapení i pro Lowe’s, když implikují růst srovnatelných tržeb kolem +0,6 %, tedy nad tržním konsensem.“

Steven Shemesh z RBC Capital Markets řekl: „Výsledky za 4Q překonaly poměrně nízká očekávání, když porovnatelné tržby vzrostly o +0,4 % a očistěný zisk na akcii byl zhruba o 7 % nad odhady. Pozitivní překvapení bylo taženo především silnější hrubou marží, podpořenou nižšími ztrátami ze zásob, efektivitou dodavatelského řetězce a produktovým mixem.“

Drew Reading z Bloomberg Intelligence uvedl: „Porovnatelné tržby Home Depot ve 4Q překonaly očekávání, když vyšší průměrná útrata kompenzovala pokles počtu transakcí, což naznačuje, že objemy zůstávají utlumené kvůli slabší aktivitě na trhu s bydlením a opatrným spotřebitelům, kteří odkládají větší projekty. Analytik dodal, že „investice do profesionálního segmentu a e-commerce by měly podpořit růst tržního podílu a připravit společnost na oživení trhu.“

Akcie Home Depot

Akcie Home Depot (HD) v předburzovní fázi obchodování rostou o 3,19 % na 389 USD.

Akcie Home Depot Inc/The (HD) před výsledky uzavřely na 376,99 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	375,3	P/E	26,5
Vývoj za letošní rok (%)	+9,6	Očekávané P/E	24,9
52týdenní minimum (USD)	326,3	Prům. cílová cena (USD)	397,2
52týdenní maximum (USD)	426,8	Dividendový výnos (%)	2,4

Zdroj: Home Depot, Bloomberg

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.