Makroekonomický výhled pro tento týden: Rozhodnutí o sazbách (ČR, USA), CPI (eurozóna)

Tento týden se pozornost zaměří zejména na rozhodnutí o sazbách v USA a v České republice. Ve středu zasedne FOMC, a to navíc s první tiskovou konferencí nového předsedy Kevina Warshe, den poté pak rozhodne ČNB. Zveřejněna budou také konečná data o spotřebitelské inflaci (CPI) v eurozóně.

Rozhodnutí FOMC o sazbách v USA

FOMC na svém zasedání 16.–17. června téměř jistě zachová sazby beze změny. Hlavním zdrojem nejistoty ale může být první tisková konference nového předsedy Kevina Warshe.

Očekává se, že Warsh se vyhne konkrétnímu signálu o dalším směru sazeb a k aktuálním datům o inflaci a trhu práce se postaví neutrálně. Současně bude zveřejněn i aktualizovaný dot plot graf, který by podle odhadů měl signalizovat, že letos s dalším snižováním sazeb počítá pouze málo členů výboru – na rozdíl od březnové verze, kde medián počítal s jedním snížením o 25 bazických bodů.

Rozhodnutí FOMC o sazbách v USA
Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
17. 6.	Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (horní mez)	3,75 %	3,75 %
17. 6.	Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (dolní mez)	3,50 %	3,50 %
17. 6.	Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Současný rok	3,625 %	3,375 %
17. 6.	Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Příští rok	3,375 %	3,125 %
17. 6.	Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Přespříští rok	3,125 %	3,125 %
18. 6.	Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Dlouhodobý	3,125 %	3,125 %

Rozhodnutí ČNB o sazbách v ČR

Sazby by naopak mohla ve čtvrtek podle konsenzu analytiků zvýšit ČNB, a to o 0,25 procentního bodu ze 3,5 % na 3,75 %.

Rozhodnutí ČNB o sazbách v ČR – 18. 6.
Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
Oznámení repo sazby	3,75 %	3,50 %

CPI v eurozóně

Konečná data o CPI v eurozóně za květen podle Bloombergu přinesou detailnější rozbor, který potvrdí, co stálo za skokem v jádrové inflaci a inflaci služeb. Jádrová inflace podle předběžných dat zrychlila meziročně na 2,5 % v květnu z 2,2 % v dubnu a inflace služeb vzrostla na 3,5 % ze 3,0 %. Nárůst byl pravděpodobně způsoben cenami letenek a balíčků dovolených.

CPI v eurozóně – 17. 6. – květen, konečný
Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
CPI (y-y)	3,2 %	3,2 %
CPI (m-m)	0,1 %	0,1 %
CPI jádrový (y-y)	2,5 %	2,5 %

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti pravděpodobně v týdnu končícím 13. června mírně poklesly. Předchozí týden počet nových žádostí vzrostl více, než se očekávalo, zůstal však výrazně pod úrovní z předchozího roku. Ve spojení s lepšími, než očekávanými daty o zaměstnanosti za květen tato data potvrzují pokračující pozitivní dynamiku na trhu práce.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA – 18. 6.
Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti	225 tis.	229 tis.
Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti	1789 tis.	1795 tis.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
US	15. 6.	Průmyslová produkce (m-m)	0,3 %	0,7 %
US	15. 6.	Využití kapacit	76,2 %	76,1 %
US	16. 6.	Index realitního trhu NAHB	37 b.	37 b.
CZ	16. 6.	Index výrobních cen (m-m)	0,7 %	1,4 %
CZ	16. 6.	Index výrobních cen (y-y)	2,3 %	1,0 %
GE	16. 6.	Průzkum ZEW - index očekávání	-5,8 b.	-10,2 b.
GE	16. 6.	Průzkum ZEW - index současných podmínek	-78 b.	-77,8 b.
EC	16. 6.	Průzkum ZEW - index očekávání	--	-9,1 b.
US	16. 6.	Index importních cen (m-m)	1,0 %	1,9 %
US	16. 6.	Index importních cen (y-y)	5,7 %	4,2 %
US	16. 6.	Index exportních cen (y-y)	--	8,8 %
US	16. 6.	Započatá výstavba	1430 tis.	1465 tis.
US	16. 6.	Počet nově vydaných stavebních povolení	1419 tis.	1423 tis.
US	17. 6.	Index žádostí o hypotéky MBA	--	10,8 %
US	17. 6.	Maloobchodní tržby (m-m) (předběžný)	0,5 %	0,5 %
US	17. 6.	Podnikové zásoby	0,5 %	0,9 %
US	17. 6.	Pokračující prodeje domů (m-m)	1,0 %	1,4 %
US	17. 6.	Změna zásob surové ropy podle EIA	--	-7227 tis.
EC	18. 6.	Běžný účet ECB (sezónně očištěno)	--	14,9 mld.
EC	18. 6.	Stavební výroba (m-m)	--	0,8 %
EC	18. 6.	Stavební výroba (y-y)	--	-1,2 %
US	18. 6.	Index výrobní aktivity filadelfského Fedu	10 b.	-0,4 b.
US	18. 6.	Index předstihových ukazatelů	0,1 %	0,1 %
US	18. 6.	Čistý příliv kapitálu	--	$150,7 mld.
US	19. 6.	Čistý příliv dlouhodobého kapitálu	--	$81,3 mld.
GE	19. 6.	PPI (m-m)	0,7 %	1,2 %
GE	19. 6.	PPI (y-y)	2,5 %	1,7 %

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.

Zdroj: Bloomberg 

Michal Šnobl
Fio banka, a.s.