Koruna dnes po celý den čekala na tiskovou konferenci ČNB

Česká koruna dnes s otevřením trhu mírně oslabila díky obdobnému pohybu na okolních regionálních měnách a díky faktu, že dnes zasedala bankovní rada ČNB; kurz se posunul z otevíracích 28,36 CZK/EUR až k 28,45 CZK/EUR. Po poledni ČNB oznámila, že ponechala úrokové sazby nezměněné, koruna reagovala mírným posílením k cca 28,40 CZK/EUR. Pozdě odpoledne ČNB na tiskové konferenci oznámila, že nová prognóza je konzistentní s mírnějším růstem sazeb než předpokládala říjnová prognóza. Je však postavena na předpokladu měnového kurzu, který je ve srovnání s aktuální hodnotou slabší. Silná koruna představuje riziko, proto byla diskutována i varianta snížení úrokových sazeb. Pokud jde o samotný kurz koruny, guvernér Tůma uvedl, že domácí měna v posledních dvou měsících posiluje příliš rychle, dovede si představit její stabilizaci či oslabení; nynější tempo posilování není podle něj udržitelné. K intervencím se guvernér vyjádřil v tom smyslu, že intervence na devizovém trhu představují pro centrální banky cílující inflaci dilema. ČNB nemá dle Tůmových slov ambici řídit inflaci prostřednictvím měnového kurzu. Kurz koruny byl dle našeho názoru konzultován příliš spjatě s inflační prognózou (a přímým kurzovým kanálem). Silný kurz má bezesporu dezinflační efekty, trh však čekal, že se centrální bankéři dotknou i dopadu silného kurzu do reálné ekonomiky. To se nestalo. Koruna tak v závěru seance opětovně otestovala 28,35 CZK/EUR. Pro nejbližší období tak nelze vyloučit, že se někteří spekulanti pokusí posunout historické maximum ještě dále. V souladu se slovy guvernéra Tůmy však postupně předpokládáme stabilizaci a korekci. Pokud koruna nezkoriguje, neměli bychom být překvapení možností snížení domácích úrokových sazeb a prohloubení negativního úrokového diferenciálu (s možným ale nejistým dopadem do kurzu koruny).