Forex: Spanilá jízda JPY zatím nebere konce

Již šestým týdnem pokračuje v růstu na páru s vysoce úročenými měnami japonský jen, který také dnes zpevňuje, když mu pomáhají spekulace na možnost postupného ztenčování úrokového diferenciálu mezi JPY a ostatními měnami. Nižší úroková mezera než doposud je přitom nejvíce pravděpodobná u měn, jakými jsou euro, libra, či australský dolar, jejichž centrální banky, na rozdíl od Fedu, držely úrokové sazby v boji s inflací téměř beze změny a tak zatímco k libře a euru zpevnil JPY od rána o 0,6%, resp. 0,9%, na páru s nejvíce úročeným australským dolarem si dokázal jen za dnešek připsat zisk 1,4%. RBA přitom v noci ze včerejška na dnešek snížila sazby o čtvrt procentního bodu na 7% a přestože od zasedání BoE a ECB obchodníci očekávají tento týden ponechání sazeb beze změny, v nadcházejících měsících by i tyto banky mohly začít s postupným uvolňováním měnové politiky. O tom že inflační tlaky v eurozóně již začaly ustupovat napověděl více minulý týden zveřejněný srpnový CPI, který se meziročně dostal z červencových 4% na 3,8% a za očekáváním dnes skončil také PPI v eurozóně, který se v červenci zvyšoval o 1,1%, zatímco odhady hovořily o růstu o 1,3%. Ve prospěch nižších sazeb v eurozóně pak ale nehovoří pouze nižší inflace, ale zhoršující se ekonomická situace v největších členských zemí, což je nejviditelnější především ve Španělsku. To že situace ve španělské ekonomice, která je čtvrtou největší v eurozóně, začíná být vážná, potvrdily i dnes zveřejněné výsledky z pracovního trhu, podle kterých rostl počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti jen v srpnu o 100 tis., což představuje meziroční nárůst o 25%.

Japonský jen, který je díky super nízkým sazbám oblíbeným zdrojem levného kapitálu, je tak na páru s eurem nejsilnější od začátku dubna, což ale rozhodně neprospívá domácí ekonomice, která se bude muset vyrovnat v nadcházejících měsících nejen se slábnoucí zahraniční poptávkou, ale i se silnější měnou, která bude již tak slabou poptávku ještě více omezovat. Jediná měna které se dnes k JPY naopak daří je tak zatím americký dolar, kterému vydatně pomáhá levnější ropa, jež se v 15:00 prodávala pod hranicí 107 USD za barel. Obchodníci nyní vyčkávají na otevření trhů v USA, které byly včera uzavřeny a na americké výsledky ISM pro výrobní sektor, které přijdou na řadu v 16:00.

Autor: Jaroslav Brychta ( jaroslav.brychta@xtb.cz )