USA - Šéf Fedu Bernanke podporuje stabilizační plán vlády

Vystoupení šéfa Fedu Bena Bernankeho na téma finanční trhy, diskuse Bernankeho a ministra financí Paulsona se senátory

Rozbor: Šéf Fedu Bernanke ve vystoupení na téma americké finanční trhy ke schválení stabilizačního programu přiznal trvání neobyčejně velkého stresu. Vysvětlil potíže finančních institucí Freddie Max, Fannie Mae, Lehman Brothers a AIG. Současně uvedl, že je nezbytné krizi čelit a uvedl, že souhlas kongresu je velmi potřeba ke stabilizaci situace a k odvrácení velmi vážných důsledků. Uvedl, že pokud se finanční podmínky v delším časovém horizontu nezlepší, důsledky budou velmi nepříznivé.

V dalším průběhu vystoupení, v diskusi se senátory pak Bernanke podotkl, že finanční trhy nyní neplní podporu ekonomiky, klíčové k oživení trhu domů je podle něj obnovení úvěrové aktivity. Bez stabilizačních opatření by podle Bernankeho došlo k dalšímu vypovídání hypoték, poklesu zaměstnanosti a slabosti HDP. Za současné situace podle Bernankeho kontrakce úvěrů i mezi zdravými bankami vytváří na ekonomiku tlak. Podle Bernankeho je současná situace důvodem znepokojení a je nepředvídatelná. Naznačil také, že zvýšení dluhu nebude mít dopad na státní dluhopisy. Bernanke s ministrem financí Paulsonem také naznačili vizi prodeje problematických aktiv. Z pohledu daňového poplatníka zatím nelze dle Paulsona kvantifikovat náklady. "Vykoupíme aktiva, budeme je držet a dále prodávat," shrnul princip programu Paulson. Bude podle něj záležet na provedení programu, vývoji trhu domů a oživení ekonomiky. Různé aukční systémy s velkým spektrem investorů by si měl dle Bernankeho poradit i s konkurenčním oceněním aktiv do doby splatnosti. Ke slovu mají přijít i reverzní aukce s principem nejnižší prodejní ceny ministerstvu financí jako jeden ze zdrojů aktiv. Podle šéfa Fedu také dojde k významnému oživení hodnoty aktiv. Paulson také vysvětlil dočasnou veškerou garanci fondů peněžního trhu z důvodu stabilizace systému a měny. Podle Bernankeho je suma pro stabilizaci systému přiměřená

Hodnocení, dopad na výhled monetární politiky: Komentáře nepřináší překvapení, Fed razantně podporuje vládu ve stabilizaci finančního systému.

Dopad na finanční trhy: Komentáře nepřináší překvapení a jsou pro trhy neutrální. Euro po nich k dolaru ztrácí 0,2%, po zveřejnění detailů stabilizačního plánu dolar posiluje o dalších 0,3%, index Dow Jones dnes ztrácí 1,5%. Senátoři podrobily plán místy ostré kritice, nicméně nikdo se zatím neodhodlal vyjádřit, že pro plán nebude hlasovat případně legislativní proces protahovat. Senátoři vyčítají exekutivě nedostatek záruk úspěchu akce nebo morální rozměr problému, kdy z peněž nevinných budou zachraňovány ústavy, které se dopustily chyb nebo nesystémový přístup

Dopad na výhled monetární politiky: Komentáře nepřináší nový pohled na monetární politiku, ani v dalších hodinách a dnech Bernankeho vystoupení v kongresu nečekáme výraznější změnu očekávání vývoje úrokových sazeb, byť Bernanke na rozdíl od Fedu v komentáři k rozhodnutí o úr. sazbách 16.09. (nedošlo ke změně hlavní úr. sazby) může tuto alternativu více dostat do popředí. Stále čekáme, že Fed hlavní úr. sazbu nebude měnit až do pololetí v příštím roce, kdy by nebezpečí inflace mělo začít více převažovat nebezpečí slabšího růstu ekonomiky. Snížení úr. sazeb může přijít v případě další destabilizace finančního systému