Investoři se obávají skomírajícího ekonomického růstu

Optimismus se na finančních trzích opět vytrácí. O tom svědčí propady akciových burz, oslabování rizikovějších měn a růst cen státních dluhopisů. Dolar se oproti euru pohyboval opět v rámci širokého intervalu, když nejvyšší kotace včera dosáhla téměř na úroveň 1,37, zatímco v průběhu dnešního asijského obchodování se kurz posunul až pod 1,34. Investoři opět začali hledat bezpečnější přístav pro své investice, kterým mohou být například americké státní dluhopisy. Obavy o vývoj globální ekonomiky rostou. Včerejší údaje o amerických maloobchodních tržbách jen potvrdily to, že spotřeba domácností ve Spojených státech skomírá. To rovněž zaznělo ve včera zveřejněné Béžové knize, že spotřebitelé napříč celými Spojenými státy snižují své výdaje. Navíc dochází k poklesu kapitálových investic jednotlivých podniků a všeobecně ekonomický výhled se zhoršil. Šéf Fedu Ben Bernanke uvedl, že zde existuje značná hrozba přelití problémů na kreditních trzích na reálnou ekonomiku, což indikuje další možné snížení úrokových sazeb. Ve prospěch uvolnění měnové politiky vyzněly i komentáře dalších představitelů Fedu (Donald Kohn, James Bullard) poté, co maloobchodní tržby zvýšily riziko recese v USA. Celkově se tak zvyšují očekávání, že americká centrální banka po koordinovaném snížení sazeb přistoupí na svém nadcházejícím zasedání (28. - 29. října) k dalšímu uvolnění měnových podmínek. SG očekává snížení sazeb o 50bb na 1,0%. Dnes se kromě pravidelných čtvrtečních nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti z USA dočkáme i spotřebitelských cen za září. Celková inflace by měla poměrně značně snížit svoji meziroční dynamiku, jádrová by pak měla stagnovat na 2,5% y/y. V již zmíněné Béžové knize také zaznělo, že inflační tlaky se v srpnu lehce zmírnily a i další výhled napovídá, že by i z tohoto pohledu mohla mít centrální banka k dalšímu uvolňování měnové politiky dveře otevřené.