BIG EXPERT - akcie: Panika odezněla

BIG EXPERT - AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 26. 1. 2009.

NÁZOR EXPERTA: Roman Skalický, LUTHERUS

Panika odezněla

Během posledních dní se domácí akcie sérií poklesů přiblížily svým minimům z konce října loňského roku, kdy na akciových trzích vrcholila prodejní panika. Pokud bychom se podívali na ceny našich akcií z pohledu zahraničních investorů z dolarové nebo eurové oblasti, byli bychom na konci minulého týdne dokonce ještě o něco níže než v loni říjnu.

Současná situace se však zdá být dosti odlišná. Ustoupily obrovské prodejní objemy a především cesty jednotlivých titulů se rozešly. Začalo se rozlišovat podle konkrétní situace konkrétních titulů a nikoliv jednat podle hesla: prodat za každou cenu cokoliv. Zatímco Orco a ECM po uvedeném okamžiku pokračovaly v poklesu a Erste Bank k dnešnímu dni ztratila dalších šest procent, Unipetrol nebo CETV za uvedenou dobu přidaly ke čtyřiceti procentům, ČEZ s Telefónicou nebo Pegasem si připisují více než třicet procent, zatímco NWR si připsalo pouze sedm procent. V průběhu tohoto tříměsíčního období byly změny na jednotlivých titulech ještě významnější. Rekordmanem je zřejmě CETV, které si po nové roce připisovalo více než stoprocentní nárůst vůči minimům z konce října.

Takový vývoj svědčí o tom, že panika je pryč a rozlišuje se mezi jednotlivými tituly. Podle tříměsíčních výsledků lze říci, že stále "horké zboží" jsou banky, reality a komodity, ale i tam se již začíná rozlišovat. Brzy začne i u nás výsledková sezóna (v zahraničí již začala) a ohlašování výhledů na tento rok. Tato skutečnost by měla dále posílit rozdílné přístupy k jednotlivým titulům. Domnívám se, že obecný pokles ekonomické aktivity je faktem, který se promítl do akcií už vloni na podzim, teď se bude určovat, jak budou postiženy jednotlivé společnosti a výsledek může být velmi rozdílný.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

* Jan Procházka - CYRRUS

* Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost

* Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

* Roman Skalický - LUTHERUSs

* Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz šnepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 26. 1. 2009.

Týden: 26. 1. 2009

Odhady v tomto týdnu provedli:

Antonín Žmuran - BH Securities

Marek Hatlapatka - CYRRUS

Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Aleš Vávra - J&T BANKA

Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.