Citi podává akciím KB pomocnou ruku: Býčí cíl a dividendový supervýnos? (+ př. dop.)

Počátkem května Komerční banka publikovala své kvartální výsledky. Svého času byli investoři zvyklí, že banka vždy k analytickým odhadům „přihodí“ něco navíc a květen ukázal, že staré časy jsou možná zpět: Čistý zisk strčil analytické tipy doslova do kapsy (realita o více než 11 % nad odhady, konkrétně 3,209 mld. vs. 2,88 mld. Kč). „Co se týká výnosů a růstu půjček, tak jejich stagnaci spíše vnímáme jako rozhodnutí banky zůstat konzervativní (KB jako jedna z mála čeká vývoj hospodářství ve tvaru W), přičemž pokles oprávek by měl značit zlepšování úvěrového portfolia. Vzhledem k tomu, že KB má jeden z nejnižších poměrů úvěrů na depozita, tak úvěrová expanze je plně v rukou vedení a risku. Neobáváme se nedostatku poptávky po financování ze strany klientů a proto je jen otázka času, jak hodně bude KB „chtít“ své úvěrové portfolio rozšiřovat. Vzhledem k nižším nákladům by pak růst úvěrového portfolia měl přispět k růstu ziskovosti. Jelikož data z ekonomiky ČR a EU přichází slušná, tak nevidíme důvod, proč by tuto expanzi nemohla KB začít třeba již ve 2. kvartálu 2010, potažmo v druhém pololetí,“ uvádí v květnovém akciovém výhledu analytici České spořitelny...

Proč Citi zvyšuje doporučení i cílovou cenu pro Komerční banku? Čtěte na iPOINT: http://ipoint.financninoviny.cz/citi-podava-akciim-komercni-banky-pomocnou-ruku-byci-cil-a-dividendovy-supervynos-prehled-doporuceni-2370.html