Ranní komentář pro 20.12.2011

Dnešní obchodování v Evropě by mohlo být klidnější, na programu jsou spíše méně významná makrodata. Včerejší setkání ministrů financí EU/EZ přineslo víceméně to, co bylo možné očekávat: státy EZ se dohodly na půjčce ve výši 150 mld. EUR pro MMF, Británie zůstává v opozici. Neshody panují také v tom, zda bude limit ESM navýšen nebo zůstane na 500 mld. EUR, což je zatím nepřekonatelná hráz v očích Německa. DAX začíná obchodní den mírným poklesem o 0,4%.

K definitivnímu rozuzlení dospěla snaha amerického operátora AT&T převzít společnost T-Mobile USA náležící ke skupině Deutsche Telekom. Nakonec se obě strany dohodly, že díky silnému odporu regulačních orgánů od transakce ustupují. V kontextu vývoje v posledních týdnech, kdy se pravděpodobnost neúspěchu znatelně zvyšovala, však již nejde o velké překvapení. Pro Deutsche Telekom znamená konec transakce, která mu měla vynést až 39 mld. USD alespoň to, že v rámci dohodnutých podmínek obdrží 3 mld. USD v hotovosti  a lepší podmínky pro přístup do sítě AT&T. Firma původně plánovala výnos použít na snížení dluhu a buyback. I když tato transakce nevyšla, tak Deutsche Telekom potvrdil plán snížit dluh. Akcie DTE zahajují dnešní obchodování poklesem o přibližně 2%. Podle našeho názoru však tímto možná spolupráce mezi operátory nekončí, stále připadají v úvahu např. vytvoření joint-venture nebo prodej minoritního podílu v T-Mobile USA, ani jedno z těchto řešení však není pro D.Telekom adekvátní náhradou této neúspěšné transakce. (Ondřej Moravanský)

Německá společnost Fresenius Medical Care dnes vydala lehký profit warning, když snížila očekávanou výši celoročních tržeb o 1-2% z původně plánovaných 13 mld. EUR. Hlavní příčinu negativního vývoje v posledních měsících roku vidí management firmy především v důsledcích dluhové krize a slabším euru. Akcie FME na začátku obchodního dne oslabují o téměř 2%.

Dnes očekáváme:

V Německu bude zveřejněn index podnikatelského sentimentu Ifo (10:00), v USA nás čekají statistiky ze stavebního trhu, konkrétně nově rozestavěné domy a vydaná stavební povolení za listopad (14:30).

Kompletní Ranní komentář ke stažení  zde.