Euro v závěru týdne posílilo

Ben Bernanke ve svém pátečním projevu v Jackson Hole trhy nepřekvapil. Vyjádřil názor, že nestandardní opatření měnové politiky, jako je kvantitativní uvolňování, fungují. Zároveň zdůraznil, že nezaměstnanost v USA je stále vysoká a její snižování nebude rychlý proces. Bernanke sice přímo nenaznačil příchod nového QE, ale podle našich kolegů z SG je tento krok pravděpodobný už na příštím zasedání FOMC 12.-13. září. Důležitá bude především páteční statistika nových pracovních míst v americké ekonomice, kde SG očekává výsledek pouze 70 tis. (konsensus 120 tis.).

Tento týden se bude pozornost trhů upírat ke čtvrtečnímu zasedání ECB. Naši kolegové z SG očekávají další snížení hlavní refinanční sazby o 25 bb na 0,50 %, přičemž depozitní sazba by měla zůstat na nulové úrovni. Nejdůležitější však bude, jak se Mario Draghi vyjádří k (zřejmě) plánovanému programu odkupu dluhopisů periferních zemí. Vzhledem k zasedání německého ústavního soudu ohledně souladu ESM s německou ústavou, které se uskuteční až příští čtvrtek, však naši kolegové na zasedání ECB očekávají pouze nastínění hrubých obrysů programu kupování dluhopisů.

Euru se v pátek dařilo, zřejmě i díky očekávání holubičího projevu Bena Bernankeho. Společná evropská měna si připsala více než polovinu procenta, když se na mezibankovním trhu posunula k 1,257 USD/EUR.

Dnes se v Evropě dočkáme srpnových indikátorů PMI z průmyslu, v Německu i za celou EMU se bude jednat o finální údaje.