Od začátku února se daří především komoditám

Nálada na finančních trzích se po divoké druhé polovině ledna začala opět zlepšovat. Akciové indexy se znovu vzpamatovaly a volatilita klesla k příznivějším úrovním. Fundament, který v lednu výprodej akcií odstartoval, se však kupodivu téměř nezměnil. Americká centrální banka totiž i pod novým vedením hodlá pokračovat v utahování měnové politiky a nestane-li se nic mimořádného, je vysoce pravděpodobné, že březnu sníží měsíční nákupy dluhopisů o dalších 10 mld. dolarů.

Fed tak i nadále postupně sundává nohu z plynu, což by mělo být do budoucna spíše špatnou zprávou pro akciové trhy, které v minulém roce rostly především díky pomoci od americké centrální banky o necelých třicet procent.

Řada obchodníků si této skutečnosti začíná být vědoma a poohlíží se po nových příležitostech. Ty zdá se, stejně jako již několikrát v minulosti po výrazném růstu akcií, nabízí komoditní trh. Právě komodity totiž v poslední době naprosto dominují růstovým tabulkám. Drahé kovy jsou od začátku února výše o 6 %, pšenice vzrostla o 11 %, zemní plyn si připsal 38 % a cena kávy vystoupala o 46 %.

Zatímco od akcií, kvůli tolik potřebné konsolidaci a přísnější měnové politice, proto pravděpodobně nyní mnoho očekávat nemůžeme, komodity, zejména pak ty neprůmyslové, mohou být díky aktuální konstelaci na trzích, černým koněm nadcházejících dnů.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 17. 2. 2014.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Lukáš Kubelka - CYRRUS

Radek Pavlíček, Jan Mach - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka - GRANT CAPITAL

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.