Opatrnost je na místě

Začátek týdne byl ve znamení mírného poklesu výnosů domácích dluhopisů, na čemž se podepsala především slabá data týkající se růstu mezd v posledním čtvrtletí loňského roku. Horší než očekávaný výsledek totiž snížil pravděpodobnost předpokládaného růstu sazeb na nejbližším zasedání České národní banky. Výnosová křivka českých státních dluhopisů i nadále zůstává velmi plochá - rozdíl mezi výnosem dvouletého (1,67 %) a desetiletého dluhopisu (1,83 %) je dokonce menší než 0,2 %.

Koruna se celý týden obchodovala se na úrovni kolem 25,65 CZK/EUR, a je tedy stále velmi daleko od prognózy ČNB, která očekává, že v závěru roku bude koruna o několik procent silnější. Koruně překvapivě nepomohla ani únorová inflace, která zrychlila na 2,7 %, a zůstala tak tři desetiny nad prognózou ČNB. To by samozřejmě představovalo důvod pro zvýšení úroků, zejména když koruna neposiluje tak, jak předpokládá prognóza. Nicméně vývoj v eurozóně, nejistoty spojené s brexitem a již výše zmíněné slabší mzdy jsou argumentem pro opatrnost. Proto čekám, že ČNB na zasedání koncem března opět ponechá svou hlavní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 1,75 %.

Martin Pecka, Generali Investments CEE, investiční společnost

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 11. 3. 2019.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala

Jan Němeček - BH Securities

Marco Marinucci, Martin, Pecka, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Jiří Zendulka - Kurzy.cz

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.