Čínská automobilka NIO poprvé ve 4Q zaznamenala čistý zisk

Čínská automobilka NIO zveřejnila výsledky hospodaření za čtvrtý kvartál roku 2025. Tržby zaznamenaly meziroční růst o 75,9 % na 34,65 mld. CNY (4,95 mld. USD). Společnost se navíc po letech ztrát vůbec poprvé přehoupla v tomto kvartále do čistého zisku.

Výsledky společnosti NIO (NIO) za 4Q 2025
	4Q 2025	Konsensus 4Q 2025	4Q 2024
Tržby (mld. CNY)	34,65	33,53	19,70
Čistý zisk (mld. CNY)	0,28	--	-7,11
Očištěný zisk na depozitní certifikát*(EPS, CNY/certifikát)	0,05	--	-3,45

*jeden americký depozitní certifikát odpovídá 1 akcii.

Výsledky

Celkové tržby společnosti ve 4Q zaznamenaly meziroční růst o 75,9 % na 34,65 mld. CNY (4,95 mld. USD).

• Tržby z prodeje vozů vzrostly meziročně o 80,9 % na 31,61 mld. CNY (4,52 mld. USD) při konsensu 30,64 mld. CNY.

Hrubý zisk činil 6,07 mld. CNY (868,6 mil. USD), což představuje meziroční nárůst o 163,1 %. Hrubá marže byla meziročně o 5,8 p. b. vyšší, když dosáhla 17,5 %. Očekávalo se 17,1 %.

Provozní zisk dosáhl 807,3 mil. CNY (115,4 mil. USD). Očištěný provozní zisk činil 1,25 mld. CNY (178,9 mil. USD) v porovnání s očištěnou provozní ztrátou 5,54 mld. CNY ve 4Q 2024.

Čistý zisk dosáhl 282,7 mil. CNY (40,4 mil. USD) a očištěný čistý zisk činil 726,8 mil. CNY (103,9 mil. USD) v porovnání s očištěonu čistou ztrátou 6,62 mld. CNY ve 4Q 2024.

Společnost ve 4Q dodala 124 807 vozů, tedy o 71,7 % meziročně více.

Marže u vozidel dosáhla 18,1 % podle očekávání. Tato marže vzrostla meziročně o 5 p. b.

Hotovost a peněžní ekvivalenty, vázaná hotovost, krátkodobé investice a dlouhodobé termínované vklady činily k 31. prosinci 2025 celkem 45,9 mld. CNY (6,6 mld. USD).

Výhled

NIO v prvním kvartále roku 2026 očekává:

• Tržby v rozmezí 24,482 až 25,176 mld. CNY (3,501 až 3,600 mld. USD). Wall Street očekávala 23,86 mld. CNY
• Dodávky 80 až 83 tis. vozů. Trh projektoval 88 737 vozů.

Komentář vedení

„Ve čtvrtém kvartále roku 2025 společnost dodala 124 807 chytrých elektromobilů, což představuje meziroční nárůst o 71,7 %, přičemž kvartální dodávky našich značek NIO, ONVO a FIREFLY dosáhly ve všech případech rekordních hodnot,“ uvedl zakladatel a generální ředitel William Bin Li.

„Za celý rok 2025 dosáhly celkové dodávky napříč těmito třemi značkami 326 028 vozů, což je o 46,9 % více než v předchozím roce, a odráží to tak naši zrychlující se trajektorii růstu. Očekáváme, že v prvním čtvrtletí roku 2026 se celkové dodávky budou pohybovat v rozmezí 80 000 až 83 000 vozů, což by znamenalo meziroční nárůst o 90,1 % až 97,2 %,“ dodal William Bin Li.

„Ve čtvrtém kvartále roku 2025 dosáhla naše marže u vozidel 18,1 % a marže u ostatních tržeb 11,9 %. Tato zlepšení byla tažena především silným růstem dodávek a tržeb, optimalizovaným produktovým mixem a iniciativami v oblasti snižování nákladů a zvyšování efektivity. Ve čtvrtém kvartále roku 2025 jsme vůbec poprvé na kvartální bázi dosáhli očištěného provozního zisku ve výši 1,25 mld. CNY, což představuje významný milník v naší provozní výkonnosti,“ uvedl finanční ředitel Stanley Yu Qu.

„V roce 2026 budeme nadále zvyšovat provozní efektivitu a optimalizovat náklady, abychom našim uživatelům, partnerům a akcionářům přinesli ještě silnější a udržitelnější výsledky,“ dodal Stanley Yu Qu.

Pohled analytiků

Analytik Tim Hsiao z Morgan Stanley uvedl, že provozní zisk za 4Q překonal předběžná varování díky solidním maržím u vozidel a pod kontrolou drženým provozním nákladům, přičemž pokles provozních nákladů byl podle analytika příjemným překvapením. Hsiao dodal, že výhled na 1Q se opírá o optimistické prodeje modelu ES8.

Analytici z Vital Knowledge uvedli, že společnost NIO vykázala ve 4Q pozitivní překvapení v oblasti tržeb a marží, výhled tržeb je pro 1Q navíc nad očekáváním.

Akcie NIO

ADR NIO (NIO) posilují o 10,3 % na 5,4501 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	13,5	P/E	--
Vývoj za letošní rok (%)	+6,9	Očekávané P/E	--
52týdenní minimum (USD)	3,0	Prům. cílová cena (USD)	7,0
52týdenní maximum (USD)	8,0	Dividendový výnos (%)	--

Zdroj: NIO, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.