Dolar sráží drahé kovy - zlato pod 800 dolarů

Drahé kovy: Drahé kovy pokračují v prudkém propadu - stříbro (-16,8% w/w), zlato (-8,0%), platina (-12,1%). Zlato prorazilo na závěr týdne hranici 800 dolarů a cena klesla až na 772 dolarů za trojskou unci. Zlato se tak jako platina dostala na nejnižší úrovně od loňského října. Stříbro dokonce oslabilo až na 12,5 USD/oz, tedy nejnižší úrovně za posledních 11 měsíců. Hlavním motorem propadu zůstává posilující dolar, který k euru dosáhla půlročního maxima (1,467 USD/EUR) a ke koši 6 hlavních měn dokonce 7-měsíčního maxima. Obrat dolar vyvolala změna očekávání na vývoj evropské ekonomiky.

Zlato zůstává silně svázáno s kurzem dolaru a ostatní faktory jsou jednoznačně v pozadí (inflace, riziko recese, nízké sazby). Dolar se jeví jako překoupený a krátkodobou korekce/stabilizace je pravděpodobná, současné drahé kovy reagovaly velmi prudce na posílení dolaru a proto považujeme za pravděpodobné korekci propadu, v případě zlata návrat nad 800 dolarů za unci.

Technické kovy: Také technické kovy pokračovaly další týden v pozvolném poklesu - hliník (-2,5% w/w), měď (-0,5%). Za pokračujícím poklesem stojí všeobecná korekce komoditních trhů a posílení dolaru.

Krátkodobý výhled zůstává stále smíšený. Na jedné straně propad je výrazný (půlroční minima), ale na druhou stranu sentiment a silnější dolar zatím příliš nenaznačují výraznější obrat. Nejpravděpodobnější scénář považujeme stabilizace cen s možností mírné korekce. Dlouhodobý výhled (zbytek roku 2008) pro kovy zůstává po posledních růstech neutrální. Silnější asijskou poptávku vyrovnávají rizika ze slabé poptávky ze zemí OECD.