Report ČR ze 17. 9. + akciový výhled

V polovině týdne byl již vývoj na BCPP oproti předchozím dnům přeci jen veselejší, když většině titulů se podařilo uzavřít v zisku. Přesto nervozita a volatilita na trhu dále přetrvávala, když největším důkazem byly zřejmě akcie NWR (-1,11 %), které po předchozích silných výprodejích otevřely více jak 15 % posílením, následně již jen ztrácely a uzavřely tak na nových historických minimech. Na nová minima se velmi rychle propadlo i ORCO (-17,46 %), které tak utrpělo více jak 10 % ztráty třetí seanci v řadě. Navíc s emisí muselo být dle pravidel odpoledne pozastaveno krátce i obchodování. Konkurenční ECM (+1,36 %) se z úvodního solidního růstu také propadlo na nová intradenní historická minima, následně se podařilo emisi ze ztrát dostat. Jen těsně od svých minim uzavřel PEGAS (-3,54 %), který od svých zářijových maxim již přišel o cca 100 Kč. Novým minimům se však neubránilo AAA (-1,25 %), přestože společnost otevřela další pobočku na Slovensku. Největší optimismus se naopak po celý den udržel na CETV (+7,21 %). Volatilní byl ČEZ (+2,88 %), který rychle část úvodních zisků ztratil, především opět samotný závěr seance pomohl titulu výše. Svůj ranní téměř 6 % růst neudržela ani TELEFÓNICA O2 (+2,85 %). Podobně dopadla i ERSTE (+0,12 %), která se přitom v úvodu s přehledem dostala nad 900 Kč. KB (+1,87 %) byla značně volatelní, když u hranice 3300 Kč opět převládala silná poptávka. Od svých 2letých minim se mírně odrazil UNIPETROL (+2,29 %). U ZENTIVY (+0,87 %) se dále zvýšila likvidita na více jak měsíční maximum. I ona tak pomohla udržet celkové objemy obchodů na nadprůměrných 4,29 mld. Kč. I přes úvodní téměř 6 % růst si index PX nakonec polepšil jen o 1,71 %.

Pro čtvrteční obchodování je z firemních zpráv k dispozici zpráva ČNB o prodloužení nabídky převzetí Sanofi-Aventis na akcie ZENTIVA až do 28. 11. Důvodem je poskytnutí dostatečného času na získání povolení v oblasti hospodářské soutěže. Nova údajně získala licenci na možnost vysílání české mutace hudebního kanálu MTV, jak už se o tomto zájmu spekulovalo dříve. Není však jasné, jak by vysílala, RRTV o další kmitočet pro vysílání zatím nepožádala. Vzhledem k výprodeji titulu v USA se stejně po včerejším nadechnutí CETV v úvodu na BCPOP podívá na nová minima. Alespoň v úvodu zřejmě přetrvá převaha prodejců na NWR, když cena uhlí spíše stále klesá. Management však titulu věří, když včera CFO Jelínek přikoupil v Londýně dalších 32tis. akcií. ORCO uklidňuje, že nemá problémy se solventností a nechystá se nyní vydat nové akcie. ERSTE oznámila, že má v portfoliu rizikové půjčky či obligace ve vztahu k Lehman Brothers v objemu 40 mil. EUR. Informace byla zveřejněna ještě včera odpoledne, takže titul stihl reagovat navýšením poklesu ve Vídni k blízkosti silných technických hranic k 34 EUR. Technicky bude pro titul problém, pokud tyto hranice dnes neudrží, může pak v příštích dnech následovat další pokles, přestože banka je v jiné ekonomické situaci (i přes zveřejněných 40 mil. EUR), než řada jejich konkurentů. Obdobně KB dnes v úvodu bude asi bojovat s technickou silnou hranicí 3300 Kč. Výprodeje na US trzích, na které navázaly i trhy v Asii se totiž dále projeví v přetrvávající nervozitě i volatilitě v Evropě, jak už bylo avizováno ve včerejším ranním komentáři. Domácí trh tak přinejmenším v úvodu zažije další silný propad, kdy trh opět bude nucen absorbovat velké množství „stoplossů“ a „margincallů“.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz