Report ČR z 8. 12. + akciový výhled

Po čtvrtečním zaváhání se v pátek domácí trh držel zpět v pozitivním teritoriu. Index PX se odpoledne dostal až k hranici 1165 bodů, po zveřejnění US makrodat část zisků odevzdal a nakonec si polepšil o +0,39 % na 1157,2 bodů. Za úvodní týden roku tak posílil o solidních +3,57 %. Svou vahou v indexu k pátečnímu růstu nejvíce přispívaly akcie ČEZ (+1,2 %), které se odrážely až od technické hranice u hladiny 920 Kč. Titulu pomáhala zvýšená cílová cena od Goldman Sachs a i likvidita se navrátila nad 1 mld. Kč. Výraznou aktivitu resp. likviditu jsme mohli sledovat na KB (-1,05 %), která byla další den pod prodejním tlakem, zřejmě od jednoho většího prodejce. Konkurenční ERSTE (+1,02 %) se naopak navrátila k růstu a se zmiňovanými akciemi ČEZ tak nejvíce pomáhala držet index výše. Svou trochou do mlýna nakonec přispěly i akcie TELEFÓNICA O2 (+0,25 %), které se odpoledne dostaly do nevýrazného zisku a o něco tak navýšily svá měsíční maxima. Akcie NWR (+0,05 %) nejprve navázaly na růst z předchozích dní, později došlo ke korekci, přesto titul dokázal i pátou letošní seanci uzavřít v zisku. Od začátku vánočních svátků již posílil téměř o 20 %. Likvidita na titulu však výrazně poklesla na letošní minima. V tomto směru podobně dopadl stagnující UNIPETROL (+0,07 %), když ani ceny ropy nepředváděly další den výraznější změny. Čtvrteční pokles ze závěrečné aukce korigovaly také opět málo likvidní akcie PEGAS (+0,92 %). Mizivá aktivita opět zůstala na developerech. Zpět nad 9000 Kč se pokoušely korigovat akcie PHILIP MORRIS (-0,66 %), závěr seance jim však nepřál. Celkové objemy obchodů ve SPAD vzrostly na 2,026 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla 92 mil. Kč. O více jak ¾ celkových objemů se přitom postaraly jen dvě emise - ČEZ a KB.

V pondělí lze za zprávu dne považovat uskutečnění prodeje teplárenské divize společnosti NWR (NWR Energy) skupině Dalkia, jak bylo avizováno již loni v listopadu. Cena transakce byla stanovena na cca 122 mil. EUR, resp. může se ještě na základě hospodářských výsledků NWR Energy změnit a to max. o +6 mil. EUR resp. klesnout o -2 mil. EUR. Dokončení transakce se očekává v následujících týdnech mj. poté, co transakci schválí antimonopolní úřady. Výnos hodlá NWR použít pro firemní účely, včetně možného předčasného splacení dluhu. NWR bude služby NWR Energy každopádně nadále využívat. Společně s prodejem NWR nezveřejnilo žádné další nové informace týkající se jejího byznysu. ERSTE se dočkala solidního uphradu od J.P.Morgan. Broker totiž zvýšil cílovou cenu z 35 na 42 EUR při potvrzeném doporučení „overweight“. To by mělo pomoci titulu v pokračování korekce ztrát, které utrpěla před Vánoci. Firermní zprávy jinak chybí, pokud nebudeme brát v potaz, že ČEZ hodlá během jednoho roku u Ševětína postavit největší fotovoltalickou elektrárnu v ČR s instalovaným výkonem 30 MW. Záměr zřejmě souvisí s transakcí z konce roku, kdy společnost koupila firmu Gentley. Ceny ropy se drží stále vysoko, což právě může dále pomáhat držet se komoditním titulům. Z domácích maker nutno zmínit, že nezaměstnanost vzrostla na 4leté maximum 9,2 %. Dle očekávání již nehrozí ani deflace, když inflace v prosinci meziměsíčně dosáhla +0,2 %, meziročně +1 %. Zajímavým údajem je také zveřejnění ČNB, že roste podíl nesplácených úvěrů, který vzrostl ke konci listopadu na 5,1 %, když v segmentu obyvatelstva dochází ke stagnaci, avšak u nefinančních podniků podíl vzrostl na z říjnových 7,3 % na 7,5 %.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz