Japonské napětí na trzích, probíhající repatriace

Napětí na trzích je tak husté, že by se dalo krájet. Trhům dominuje strach z neřiditelného vývoje jaderné havárie v japonské elektrárně Daichi. Rostoucí radiace v okolí a pokračující rychlé evakuace cizinců z Japonska vedly k prodejům všeho, co jen trochu zavánělo rizikem.

Po posledním zemětřesení v roce 1995 se po prvotním šoku globální akciové trhy poměrně rychle zotavily. To by se mohlo opakovat i po letošním zemětřesení až budou zhruba sečteny škody, opadne panika a začne čas obnovy. Situace je dnes ale minimálně ve třech věcech trochu komplikovanější. Za prvé, zemětřesení bylo o poznání silnější. Za druhé,světová ekonomika nestojí zdaleka na tak pevných základech jako v roce 1995. A za třetí, přechod k obnově komplikuje jaderná hrozba. Ta investorům znemožňuje sečíst všechny náklady, protože důsledky větší jaderné havárie zatím nikdo není schopen ani domyslet.

V tomto světle jsou zajímavé masivní zisky japonského jenu, který těží ze sázek na repatriace. Japonské pojišťovny a investiční fondy (s úspory běžných Japonců) jsou velkými držiteli zahraničních cenných papírů častokrát denominovaných v amerických dolarech. Japonci tyto úspory budou potřebovat na obnovu země přelít zpět do jenů a proto se jenu tak daří a od začátku tragického zemětřesení si připsal již 8 procent. To se rozhodně nelíbí japonským vývozcům, kteří by v těžké situaci spojené se zničenou infrastrukturou a výpadky elektrického proudu spíše uvítali podporu slabší měny. Není proto vyloučené, že v dohledné době uvidíme na trzích silnější intervence centrální banky.

Jan Bureš, Poštovní spořitelna

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Ondřej Moravanský - CYRRUS

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST

Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.