Česká koruna ve čtvrtek mírně posilovala

                České koruně se ve čtvrtek dařilo, když se posunula z ranních úrovní okolo 24,80 CZK/EUR pod 24,60. Dařilo se však i dalším rizikovým aktivům, například evropské akciové indexy si připisovaly okolo páté hodiny přes 3 %. K pozitivní náladě na trzích dnes přispívala ECB, dobrá data však přišla i z amerického trhu práce. Výraznější zisky dosahoval v regionu také polský zlotý, jedinou oslabující měnou byl maďarský forint. Důvodem bylo odmítnutí zápůjčních podmínek MMF a EU premiérem V. Orbanem. Půjčka od MMF a EU, která by měla Maďarsku v případě problémů pomoci, se tak vzdaluje. Maďarsko tak patrně i nadále bude pokračovat ve svých neortodoxních postupech v hospodářské politice, což se samozřejmě zahraničním investorům nebude líbit.

                V Česku jsme se dnes dočkali údajů o zahraničním obchodě a průmyslu za červenec. Průmyslová produkce vzrostla o 4,2 % y/y, čímž překonala i nejoptimističtější odhad na trhu. I po očištění o počet kalendářních dnů (letos v červenci bylo o jeden pracovní den více) se dynamika udržela v černých číslech, když výroba vzrostla o 1,7 %. Statistika vyznívá příznivě i v meziměsíčním srovnání, když průmysl vzrostl o 1,1 % (SA, WDA). Ve srovnání s očekáváním tak jde určitě o milé překvapení. Bilance zahraničního obchodu v červenci také příjemně překvapila. Její přebytek dosáhl 25,8 mld. CZK a překonal tak očekávání trhu 22,4 mld. CZK. Přestože se v červenci po sezónním očištění výrazně zlepšila bilance bez komodit (komoditní bilance naopak vykázala zhoršení i kvůli vyšším cenám ropy v korunovém vyjádření), potvrzují údaje na meziměsíční bázi slabost domácí i zahraniční poptávky. Exporty meziměsíčně poklesly o 0,7 % (SA, WDA) a importy dokonce o 2,4 % (SA, WDA). Dovozy jsou tak od začátku roku kumulativně nižší o 7,2 %.

                Zítra bude zveřejněna maďarská průmyslová výroba za červenec (očekává se mírný růst o 0,8 % y/y) a také upřesněné údaje o českém HDP za druhé čtvrtletí letošního roku. Dle předběžného odhadu ČSÚ poklesl hrubý domácí produkt o 0,2 % q/q (-1,2 % y/y). Z poptávkové strany očekáváme vysoký růst fixních investic o 4,9 % q/q (v Q1 12 -8,6 % q/q) a relativně slušný růst spotřeby domácností ( 0,7 % q/q po -2,3 % v Q1). Negativně by k dynamice HDP měla přispívat spotřeba vlády a čisté exporty. Z pohledu nabídkové strany by měla vzrůst přidaná hodnota ve stavebnictví, naopak negativní příspěvek očekáváme zejména od zemědělství a průmyslu, což již indikoval statistický úřad.

               Česká swapová křivka se ve čtvrtek posunula výše, delší konec přibližně o 4 bb. Důvodem byl pohyb na eurových protějšcích.