Ranní komentář pro 27.11.2012

Vše důležité se přes noc odehrálo v Bruselu na zasedání ohledně řeckých dluhů. Hlavními body jednání byla slíbená tranše ve výši 34,4 mld EUR a úprava parametrů dluhů. Vše dopadlo ve prospěch Řecka a jejich dluhový problém byl opět o několik měsíců oddálen. Skupina nadnárodních věřitelů pod názvem Troika snížila Řecku úrokovou sazbu z dluhů, odsunuli jejich splatnost o několik let s tím, že poslední splátky přijdou věřitelům mezi lety 2040 a 2050. Důležitým bodem je také vracení výnosů z držby řeckých dluhopisů zpět do bailout fondu a dohoda o odkupu vlastních dluhopisů za 35% nominální hodnoty. Představitelé Troiky tak dle vlastních slov našli správný vzorec, jak dostat Řecko na správnou trajektorii. Nicméně vyhráno ještě není. Další tranše budou i nadále podléhat souhlasu, který bude podmíněn plněním dohodnutých podmínek. To se může ukázat jako problematické již v 1Q příštího roku, kdy má Řecko přislíbeno 9,3 mld EUR. Ovšem musí do té doby provést daňovou reformu, což se vzhledem k nedobré historii zavádění reforem může ukázat jako problém. Dle německého ministra financí Schaubleho se nejednalo o dalším odpisu dluhů, po kterém volal například MMF. V rámci dohody jsou i bezprecedentní kontroly, jak Řecko utrácí peníze. Pro trhy jsou tyto závěry krátkodobě pozitivní, nicméně v příštích měsících bude o Řecku téměř jistě opět slyšet.

Rakouská pojišťovací skupina Vienna Insurance Group (VIG) vykázala za 3Q2012 zisk před zdaněním ve výši 141,5 mil. EUR, což je mírně nad očekáváním trhu (138 mil. EUR). Čistý zisk dosáhl 110 mil. EUR a také ten překonal tržní konsensus 101 mil. EUR. Hrubé předepsané pojistné vzrostlo meziročně o 3,4% na 2,14 mld. EUR vs. odhad 2,13 mld. EUR). Management VIG říká, že vzhledem k tomu, že se (zatím) neudála žádná mimořádně silná přírodní katastrofa a na finančních trzích je relativní klid, hospodářský výsledek ve zbytku roku by měl být v intencích toho, co firma reportovala za dosavadních 9 měsíců letošního roku. Rok 2012 by tak měl být z hlediska zisku pro VIG rekordním, za dosavadních 9 měsíců 2012 již firma překonala zisk celého (předkrizového) roku 2007. Celkově v číslech nevidíme žádná velká překvapení, výsledky jsou solidní a výhledy mírně optimistické. (Marek Hatlapatka)

Dnes očekáváme:

Z důležitých ukazatelů dnes očekáváme zveřejnění HDP Velké Británie za 3Q v 10:30. V 11:00 vydá OECD ekonomický výhled pro eurozónu. Odpoledne potom začnou chodit zprávy z USA. Ve 14:30 to budou objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, v 15:00 index cen domů Case-Shiller, v 16:00 Richmond Fed, spotřebitelská důvěra a index cen domů. Z aukcí dnes budeme sledovat zejména španělské pokladniční poukázky v 10:30.

Celý ranní komentář ke stažení  zde