ČEZ v Bulharsku čelí šetření kvůli účtům za elektřinu

Energetická společnost ČEZ v současnosti čelí problémům ve své bulharské distribuční divizi. Podle vyjádření bulharského Ministerstva hospodářství a energetiky se bude bulharská vláda v nadcházejících dnech zabývat šetřením Státní inspekční agentury, na základě kterého se pak rozhodne, zda bude zahájeno řízení o odebrání licence na distribuci elektřiny. Už zhruba týden probíhají v bulharských městech protesty obyvatel proti údajně vysokým účtům za elektřinu za období prosinec a leden. Tyto protesty jsou namířeny nejen proti společnosti ČEZ, ale rovněž vůči ostatním dvěma distributorům elektřiny v zemi, konkrétně rakouské EVN a české firmě Energo-Pro. Možné úvahy o odebrání licence se tak týkají i těchto dvou společností. Již v minulém týdnu ČEZ uvedl, že vyšší účty za elektřinu jsou dány především delší odečítací periodou, a to kvůli vánočním a novoročním svátkům. Fakturační období tak činilo zhruba čtyřicet dní, místo obvyklých třiceti dní. Vyšší ceny za elektřinu jsou rovněž způsobeny rozhodnutím regulátora o vyšších tarifech, jenž vešlo v platnost od července loňského roku. Do faktur za elektřinu se toto navýšení však mohlo výrazněji projevit až v zimních měsících díky vyšší spotřebě elektřiny.

Dnešní zprávu o možnosti odebrání licence hodnotíme mírně negativně pro dnešní obchodování s akciemi ČEZ. Aktuálně akcie ČEZ mírně ztrácí 0,57 % na úroveň 615,40 Kč. O tom, jak se bude dále situace vyvíjet, si musíme počkat do nadcházejících dní. Nedomníváme se však, že by měla situace vyeskalovat do podobných rozměrů jako v Albánii, kde společnost již v lednu přišla o distribuční licenci a na základě toho ČEZ oznámil úmysl vést mezinárodní arbitráž s albánskou stranou. Společnost ČEZ vlastní ve své bulharské distribuční divizi ČEZ Razpredelenie 67% podíl, za který v roce 2005 zaplatila 9 mld. Kč. Podle vyjádření managementu společnosti je investice v Bulharsku na plánované návratnosti (ČEZ kromě distribuční firmy dále v Bulharsku vlastní 67% podíl v ČEZ Elektro zabývající se prodejem elektřiny koncovým zákazníkům a 100% podíl v černouhelné elektrárně Varna). Kumulovaný zisk EBITDA z bulharských aktiv od roku 2005 do poloviny roku 2012 činil 14,4 mld. Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.