Regionální měny v úterý oslabovaly

Úterní obchodování nebylo pro regionální měny příznivé. Česká koruna vymazala své pondělní zisky a posunula se z ranních úrovní okolo 25,68 CZK/EUR na 25,75. Podobné ztráty jako koruna dosahoval i polský zlotý, výrazněji o 0,6 % oslaboval maďarský forint.

Dnes byla zveřejněna finální data o domácím HDP za druhé čtvrtletí. Dle těchto údajů česká ekonomika opustila recesi, když zaznamenala oproti prvnímu čtvrtletí vzestup o 0,6 %. Původní rychlý odhad byl sice revidován o desetinu níže, struktura však potěšila, nebo» zakládá na obdobnou růstovou dynamiku i v aktuálním třetím čtvrtletí. Je zřejmé, že tuzemské hospodářství z recese vytáhla silnější zahraniční poptávka, která se promítla do vzestupu čistých exportů. Tato situace odráží konec recese v eurozóně a zejména zrychlení hospodářského růstu v Německu. Domácí poptávka sice zůstala i ve druhém čtvrtletí slabá, data však rozhodně nezklamala. Mezičtvrtletní snížení spotřeby domácností o 0,4 % zdaleka nevymazalo růst o 1,5 % zaznamenaný v prvním čtvrtletí. Další významný pokles o 16,3 mld. Kč zaznamenaly zásoby. Jejich výše je v poměru k celkovému HDP nejníže od roku 2005 a představuje tak slušný růstový potenciál pro další čtvrtletí. Zrovna tak nebyl dosud vykompenzován propad u daní z produktů související s letošním zvýšení spotřební daně z tabáku.

Pro další čtvrtletí jsme optimističtí. Kromě výše zmíněných jednorázových faktorů se totiž zlepšuje situace v průmyslu, alespoň to vcelku zřetelně naznačují předstihové indikátory důvěry. Stavebnictví by se mohlo ve zbytku roku alespoň stabilizovat, když pomoci by měla popovodňová obnova a snad i nová vládní politika po říjnových volbách (zde ovšem lze očekávat vzhledem k časové náročnosti projektů větší zpoždění). Vzhledem k lepší úrodě by pak přidaná hodnota neměla klesat ani v zemědělství. Letos patrně ekonomika poklesne v průměru okolo jednoho procenta, příští rok již očekáváme růst o 1,8 %.

Zítra se dočkáme rozhodnutí polské centrální banky ohledně dalšího směřování měnové politiky (všichni dotázaní ekonomové agenturou Bloomberg očekávají sazby beze změny na úrovni 2,50 %). Finální data o HDP pak budou také zveřejněna v Maďarsku, kde předběžný odhad ukázal na růst o pouhých 0,1 % mezikvartálně. Nicméně tamní ekonomika rostla již v prvním čtvrtletí o slušných 0,6 %. Z domácí ekonomiky se dočkáme maloobchodních tržeb za červenec.

Maloobchodní tržby by se měly v červenci snížit o 1,9 % m/m (SA, WDA) zejména kvůli prodejům aut (-4,0 % m/m). Nicméně ostatní maloobchodní tržby patrně také poklesnou (o 1,0 %). V meziročním srovnání by maloobchodní tržby měly vzrůst o 3,2 %, velkou roli bude totiž hrát větší počet pracovních dnů. Po očištění o tento vliv by tržby v maloobchodu měly meziročně poklesnout o 1,9 %, což je ve srovnání s předchozím měsícem mírně lepší výsledek. V následujících měsících by se situace domácností měla zlepšit, když inflace bude decelerovat a trh práce by se měl dále stabilizovat.

Česká swapová křivka se v úterý posunula po celé své délce o bod nahoru, když následovala pohyb svého eurového protějšku.