Po výnosu 2,73 % se zaprášilo, ten ve výši 5,4 % pak leží téměř bez povšimnutí

Vánoční emise spořicích dluhopisů pro občany zažila nebývalý úspěch a Ministerstvo financí v rámci tohoto úpisu získalo o 50 % více prostředků, než očekávalo. Hlad po 5 letém dluhopisu s ročním výnosem 2,73 % byl zkrátka obrovský! Finančníkům pak nezbývá, než nevěřícně kroutit hlavou. Vždyť většího výnosu lze ve srovnatelném období dosáhnout i na některých termínovaných vkladech, výrazně více pak lze vydělat i na dnes „již nezajímavém“ stavebním spoření, do nedávna nejoblíbenějším způsobu spoření.

Počítejte s námi. I pře snížení maximální státní podpory a zdanění výnosů nabízí stavební spoření při úložce do 1 667 Kč měsíčně (20 000 Kč ročně) roční výnos 5,4 %*. Stavební spoření je přitom, stejně jako státní dluhopis ČR držený do splatnosti, velmi bezpečným způsobem zhodnocením prostředků. Nejenže je u něj předem garantován úrok vyplácený stavební spořitelnou, samotný vklad na stavebním spoření je pak pojištěn u Fondu pojištění vkladů a to do částky 100 000 EUR (aktuálně cca 2,7 milionu Kč).

Budeme-li uvažovat investiční horizont konzervativní složky portfolia 5 – 6 let, nabízí stavební spoření s 6 letou čekací lhůtou výrazně výhodnější podmínky než státní spořicí dluhopis se splatností 5 let. Čísla tedy hovoří jasně, na rozhodování českých domácností však mají zřejmě větší vliv emoce, kdy jsou to státní spořicí dluhopisy, které jsou vydávány za řešení zhodnocení prostředků s pevnou půdou pod nohama, stavebnímu spoření se pak stále nedaří zbavit se špatné „aury“, kterou kolem ní vytvořili právě političtí zástupci ČR.

To, jak dlouho se budou státní spořicí dluhopisy hřát na výslunní pak záleží z velké části právě na politických zástupcích. Samotná emise občanům je pro stát nevýhodná – stát je schopen si dluhopisy se stejnou splatností sehnat na trzích levněji než u občanů (tj. spořicí dluhopisy jsou dotovány z našich daní). Samotná konstrukce dluhopisu pak není výhodná ani pro občany, úroky z tohoto cenného papíru postupně rostou v čase tak, aby byl držitel tohoto cenného papíru „motivován“ držet jej co možná nejdéle.

Sečteno a podtrženo, čísla mluví jasně ve prospěch stavebního spoření, sentiment ve prospěch českých spořicích dluhopisů. Zatímco fundament téměř jistě bude i nadále nahrávat stavebnímu spoření, spořicí dluhopisy mohou o svůj kult „výjimečnosti“ přijít celkem brzo.

• na základě modelového příkladu stavebního spoření u ČMSS, viz. http://www.cmss.cz/kalkulacky/stavebni-sporeni.html