Denní report - úterý 28.04.2015

ČR: Pražská burza rozšířila včerejší ztráty, SRN: Německé akcie dnes utrpěly výrazné ztráty, USA: Zámořské akcie dnes smíšeně, Twitter v první reakci na výsledky páda až o 20%

Pražská burza

Popis trhu

Pražská burza zažívá neúspěšný vstup do tohoto týdne, když oslabila druhým dnem v řadě. Index PX odepsal v dnešní seanci dalších -0,99% na 1 031 bodů, tažen dolů především akciemi Vig (1 006 -3,18%). Akcie pojišťovny tak od poloviny dubna, kdy byly téměř na sedmiletých maximech, ztratily okolo -15%. Důvodem je především horší výhled hospodaření na rok 2015. Čez navázal na včerejší ztráty a podporu získal až v pásmu 640 – 645 Kč se závěrem 641 Kč (-1,38%). Akcie O2 v negativním sentimentu neudržely psychologickou metu 200 Kč a zakončily na 195 Kč (-3,5%). Bankovní sektor byl v Evropě jeden z nejslabších poté, co Commerzbank ohlásila úpis nových akcií a Erste Bank tak ztratila -0,47% na 700 Kč. Naproti tomu Komerční banka posílila o 0,6% na 5 383 Kč. Jediným výrazněji rostoucím titulem byl Unipetrol (+3,45% 150 Kč), který korigoval ztráty z uplynulých dní.

Podnikové zprávy

Komerční Banka

Analytici švýcarské banky UBS dnes ráno zvýšili cílovou cenu pro akcie Komerční banky z 4550 Kč na 5400 Kč. Doporučení zůstává neutrální.

O2

Valná hromada O2 dnes schválila dividendu ve výši 13 Kč na akcii.

Německo

Očekávané události

14:00 CPI (m-m) (duben - předběžný): očekávání trhu: -0,1 %, předchozí hodnota: 0,5 %

14:00 CPI (y-y) (duben - předběžný): očekávání trhu: 0,4 %, předchozí hodnota: 0,3 %

14:00 CPI - harmonizováno dle EU (m-m) (duben - předběžný): očekávání trhu: -0,1 %, předchozí hodnota: 0,5 %

14:00 CPI - harmonizováno dle EU (y-y) (duben - předběžný): očekávání trhu: 0,2 %, předchozí hodnota: 0,1 %

Očekávané události (Eurozóna)

10:00 Peněžní zásoba M3 (y-y) (březen): očekávání trhu: 4,3 %, předchozí hodnota: 4,0 %

11:00 Indikátor obchodního klimatu (duben): očekávání trhu: 0,20, předchozí hodnota: 0,23

11:00 Důvěra v průmyslu (duben): očekávání trhu: -2,9, předchozí hodnota: -2,9

11:00 Spotřebitelská důvěra (duben - konečný): očekávání trhu: -4,6, předchozí hodnota: -4,6

11:00 Ekonomická důvěra (duben): očekávání trhu: 103,9, předchozí hodnota: 103,9

11:00 Důvěra ve službách (duben): očekávání trhu: 6,0, předchozí hodnota: 6,0

Popis trhu

Index DAX 30 se propadl na 11 802 b. (-2 %).

Největší ztráty zaznamenaly banky – Commerzbank (CBK, -5,7 %) a Deutsche Bank (DBK, -3,8 %). Výrazně ztrácely i farmaceutické společnosti – Bayer (BAYN, -3,1 %), Fresenius Medical Care (FME, -3,9 %) a Merck (MRK, -4,3 %).

Relativně dobře z dnešního dne vyšly utilita RWE (RWE, +0,1 %), výrobce oceli Thyssenkrupp (TKA, +0,1 %) nebo výrobce sportovního oblečení a vybavení Adidas (ADS, -0,3 %).

Podnikové zprávy

Daimler výsledky překonal očekávání

Německá automobilka Daimler dnes ráno zveřejnila výsledky za 1Q 2015. Výrobce automobilů Mercedes-Benz reportoval zisk 1,83 EUR na akcii (před rokem 0,96 EUR na akcii). Tržby dosáhly úrovně 34,24 mld. EUR (před rokem 29,46 mld. EUR). Analytici oslovení agenturou Bloomberg v průměru očekávali zisk 1,62 EUR na akcii při celkových tržbách 33,47 mld. EUR. EBIT vzrostl meziročně z 2,07 mld. EUR na současných 2,93 mld. EUR.

Společnosti se dařilo napříč všemi třídami vozů. Klíčová divize osobních vozů Mercedes-Benz zaznamenala 56 % nárůst zisku před zdaněním na 1,84 mld. EUR. Divize nákladních vozů reportovala EBIT ve výši 472 mil. EUR (+38 % y-y). Nejvýraznějším růstem zisku se prezentovala spíše okrajová divize dodávek, které vzrostl EBIT meziročně o 75% na 215 mil. EUR.

USA

Hlavní zprávy

S&P/Case-Shiller index cen domů ve 20 metropolích (m-m) (sezónně očištěno) (únor):
aktuální hodnota: 0,93 %
očekávání trhu: 0,70 %
předchozí hodnota: 0,87 % / revize: 0,88 %

S&P/Case-Shiller index cen domů ve 20 metropolích (y-y) (únor):
aktuální hodnota: 5,03 %
očekávání trhu: 4,70 %
předchozí hodnota: 4,56 % / 4,48

Index spotřebitelské důvěry (duben):
aktuální hodnota: 95,2
očekávání trhu: 102,3
předchozí hodnota: 101,3

Index výrobní aktivity richmondského Fedu (duben):
aktuální hodnota: -3
očekávání trhu: -2
předchozí hodnota: -8

Očekávané události

13:00 Index žádostí o hypotéky MBA (24. dubna): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 2,3 %

14:30 Růst HDP (q-q) (anualizováno) (1Q - první, předběžný): očekávání trhu: 1,0 %, předchozí hodnota: 2,2 %

14:30 Osobní spotřeba (1Q - první, předběžný): očekávání trhu: 1,7 %, předchozí hodnota: 4,4 %

14:30 Deflátor HDP (1Q - první, předběžný): očekávání trhu: 0,5 %, předchozí hodnota: 0,1 %

14:30 Jádrový index výdajů na osobní spotřebu (q-q) (1Q - první, předběžný): očekávání trhu: 1,0 %, předchozí hodnota: 1,1 %

16:00 Pokračující prodeje domů (m-m) (březen): očekávání trhu: 1,0 %, předchozí hodnota: 3,1 %

16:30 Zásoby surové ropy podle EIA (24. dubna): očekávání trhu: 2500 tis., předchozí hodnota: 5315 tis.

16:30 Zásoby surové ropy v Cushingu podle EIA (24. dubna): očekávání trhu: 400 tis., předchozí hodnota: 738 tis.

16:30 Zásoby benzínu podle EIA (24. dubna): očekávání trhu: 1000 tis., předchozí hodnota: -2135 tis.

Popis trhu

Dow Jones: +0,4% (18 110 b.), S&P 500: +0,3% (2 115 b.), Nasdaq: -0,1% (5 055 b.)

Hlavní akciové indexy během dne smazaly úvodní propady způsobené slabým údajem týkajícím se spotřebitelské důvěry a mimo Nasdaqu skončily v plusu. Dnes se dařilo především telekomunikačním titulům (+1,5%), v záporných hodnotách zakončil den pouze sektor cyklického spotřebního zboží (-0,3%).

Široký index S&P 500 sice včera navýšil intra-denní maxima, když se poprvé v historii podíval nad úroveň 2 125 bodů, ale posléze ustoupil blíže k jihu. Zdá se, že trhy zatím postrádají potřebnou sílu k výraznějšímu překonání předchozích maxim a stanovení nového obchodního pásma. Investoři také vyčkávají, jak dopadne zítřejší zasedání FEDu, a také první odhad HDP za úvodní kvartál letošního roku. Poslední indikace nenaznačují příliš dobrý výsledek, což by v případě potvrzení pravděpodobně vyloučilo růst sazeb na červnovém zasedání. Obavy z výsledku US ekonomiky jsou vidět také na měnovém trhu, kde americký dolar oslabuje a obchoduje se v páru s eurem těsně na dosah kurzu 1,10.

Podnikové zprávy

Apple výsledky překonal vysoká očekávání analytiků

Apple, společnost s největší tržní kapitalizací na světě, včera po uzavření trhů zveřejnila výsledky za fiskální 2Q 2015. Společnost dokázala prodat přes 61 mil. telefonů iPhone.

Čistý zisk společnosti za uplynulé čtvrtletí dosáhl hodnoty 2,33 USD na akcii (před rokem 1,66 USD na akcii). Tržby přesáhly 58 mld. USD (před rokem 45,65 mld. USD). Analytici oslovení agenturou Bloomberg v průměru očekávali zisk 2,16 USD na akcii při celkových tržbách 56,03 mld. USD. Apple tak v obou směrech tržní konsensus překonal. Hrubá marže vzrostla meziročně z 39,3 % na 40,8 %.

Společnost dále oznámila rozšíření programu zpětného odkupu akcií o více než 50%. Do konce března 2017 by se touto formou mělo mezi akcionáře rozdělit 200 mld. USD. Akcionáře potěšilo i zvýšení čtvrtletní dividendy z 0,47 USD na 0,52 USD na akcii.

Pod drobnohledem analytiků se nacházely především prodeje mobilních telefonů iPhone, které jsou pro společnost stále ještě klíčovým produktem. Apple dokázal v uplynulém čtvrtletí prodat o 3,1 mil. telefonů iPhone více, než byl průměrný odhad analytiků, které oslovila agentura Bloomberg. Celkem se společnosti podařilo prodat 61,2 mil. kusů, což představuje meziroční nárůst o 40 %. Tržby z prodaných iPhonů vzrostly dokonce o 55 % na 40,28 mld. USD a tvořily tak více než 2/3 z celkových tržeb společnosti, což jen dokresluje, o jak klíčový produkt se z pohledu Applu jedná.

Poprvé v historii se nejvíce iPhonů prodalo v Číně, která tak předstihla tradiční jedničku v prodejích tohoto zařízení USA. Z části se jedná o ovoce, které přinášejí vysoké investice Applu v nejlidnatější zemi světa. Významným faktorem byla v tomto ohledu i sezónnost a oslavy příchodu nového lunárního roku v Číně. Celkem v Číně společnost utržila o 71 % více než před rokem, z pohledu Applu se tedy jedná o nejrychleji rostoucí trh. Otázkou však je, zda bude Apple schopen tak vysoké tempo růstu na čínském trhu alespoň z části udržet. Překážkou by mohlo být výrazné zpomalení čínské ekonomiky, od které se v tomto roce očekává nejnižší tempo růstu za posledních 25 let, což by se velmi pravděpodobně projevilo i v kupní síle tamních obyvatel.

Vedle mobilních telefonů se dařilo i divizi počítačů Mac, která zaznamenala nejlepší 2Q v historii. Celkem se prodalo 4,56 mil. kusů těchto zařízení. Vůbec nejlepším kvartálem v historii se stalo uplynulé čtvrtletí pro App Store.

Jedinou produktovou řadou, která zaostávala, jsou tablety iPad. Počet prodaných iPadů klesl meziročně o 23 % na 12,62 mil. kusů. Odliv zákazníků od iPadů je však z velké části způsoben přesunem uživatelů k iPhone 6+, který je s velikostí displeje 5,5 palce pro některé zákazníky dobrou náhradou.

Pro následující čtvrtletí společnost očekává růst tržen na 46-48 mld. USD. Odhady analytiků se nacházejí uprostřed tohoto intervalu na hodnotě 47 mld. USD. To by představovalo 26% růst tržeb y-y. Hrubá marže by měla být 38,5-39,5 %.

Merck po výsledcích roste

Merck, jedna z předních světových farmaceutických společností, dnes zveřejnila výsledky za 1Q 2015. Čistý zisk společnosti za uplynulé čtvrtletí dosáhl hodnoty 0,85 USD na akcii (před rokem 0,88 USD na akcii). Tržby dosáhly 9,43 mld. USD (před rokem 10,26 mld. USD). Analytici oslovení agenturou Bloomberg v průměru očekávali zisk 0,75 USD na akcii při celkových tržbách 9,09 mld. USD. V obou sledovaných ohledech tedy společnost tržní očekávání překonala. Na hospodářských výsledcích společnosti se negativně projevil silný dolar, který v uplynulém čtvrtletí snížil tržby o 5 %.

Celkové náklady dosáhly 6,21 mld. USD, z toho náklady na materiál a produkci (2,21 mld. USD), marketing a administrativa (2,34 mld. USD) a výzkum a vývoj (1,67 mld. USD).

Pozitivní zprávou jsou výsledky klinických testů důležitého léku na cukrovku Januvia, které byly zveřejněny již včera večer. Podle těchto testů lék u pacientů nezvyšuje pravděpodobnost vzniku kardiovaskulárních poruch. Januvia je jedním z klíčových produktů společnost, jen za uplynulé čtvrtletí za něj utržila 1,39 mld. USD, což představuje 4% růst y-y.

Merck dále zpřesnil výhled pro rok 2015, ve kterém společnost očekává zisk 3,35-3,48 USD na akcii. Negativní vliv kurzových změn by měl být 0,27 USD a akcii. Tržby Merck očekává v rozmezí 38,3 mld. USD a 39,8 mld. USD. Náklady na marketing by měly klesnout pod hodnoty z roku 2014, naopak za výzkum a vývoj společnost plánuje utratit o něco více.

Akcie společnosti Merck (MRK) po zveřejnění výsledků rostou. V předobchodní fázi se jejich cena pohybuje kolem 59,6 USD (+4,4 %). 11/23 analytiků doporučuje akcie Merck k nákupu, zbylých 12 radí držet (průměrná cílová cena je 63,5 USD). Tržní kapitalizace společnosti přesahuje 160 mld. USD, ukazatel P/E je na hodnotě 14.

Pfizer reportoval výsledky dle očekávání, výhledem zklamal

Pfizer zveřejnil výsledky, které jsou v souladu s dřívějšími odhady analytiků. Čistý zisk společnosti za uplynulé čtvrtletí dosáhl hodnoty 0,51 USD na akcii (před rokem 0,57 USD na akcii). Tržby dosáhly 10,86 mld. USD (před rokem 11,3 mld. USD). Analytici oslovení agenturou Bloomberg v průměru očekávali zisk 0,5 USD na akcii při celkových tržbách 10,76 mld. USD.

Dobře se dařilo především novým lékům, jejichž tržby meziročně vzrostly o 9,3 %. Naopak prodeje těch tradičních klesaly, když za ně společnost utržila o 16 % méně, než před rokem.

Velmi dobrý začátek zaznamenal lék pro zmírnění rakoviny Ibrance, pro který bylo uplynulé čtvrtletí premiérou. Pfizer za něj utržil 38 mil. USD, prodeje léku tak výrazně překonaly očekávání analytiků, které bylo nastaveno na 22 mil. USD. Dle odhadů analytiků by se lék měl velmi rychle stát trhákem, který společnosti do tří let přinese 3,4 mld. USD. Lék byl v únoru v USA schválen regulátorem k použití v pokročilém stadiu rakoviny plic.

Negativně lze vnímat snížený výhled na letošní rok. Společnost snížila odhad zisku o 5 centů na 1,95-2,05 USD na akcii. Tržby by se měly pohybovat v rozmezí 44-46 mld. USD. Analytici v průměru očekávají zisk 2,07 USD na akcii a tržby 45,9 mld. USD.

Akcie společnosti Pfizer (PFE) se po zveřejnění výsledků obchodují bez výraznějších změn. V pre-marketu se jejich cena pohybuje okolo 34,7 USD (+0,3 %). 16/25 analytiků doporučuje akcie společnosti k nákupu, 7 držet a 2 prodat (průměrná cílová cena 36,6 USD). Tržní kapitalizace společnosti přesahuje 212 mld. USD.

Fordu klesly tržby i zisk, za očekáváním mírně zaostal

Americká automobilka Ford dnes před otevřením trhů zveřejnila hospodářské výsledky za 1Q 2015.

Čistý zisk americké automobilky za uplynulé čtvrtletí dosáhl hodnoty 0,23 USD na akcii (před rokem 0,25 USD na akcii). Tržby dosáhly 31,8 mld. USD (před rokem 33,9 mld. USD). Analytici oslovení agenturou Bloomberg v průměru očekávali zisk 0,26 USD na akcii při celkových tržbách 33,96 mld. USD. Zisk nenaplnil očekávání mimo jiné kvůli vyšší míře zdanění, která dosáhla 34 %, zatímco analytici očekávali 29 %. To snížilo čistý zisk automobilky o 2 centy na akcii.

Nejvíce se Fordu dařilo, tak jako tradičně, v Severní Americe, kde společnost vydělala 1,34 mld. USD. V mírném zisku skončil Ford i v Asii (+103 mil. USD) a v Africe a na blízkém východě (+79 mil. USD). Čistou ztrátu automobilka vykázala v Jižní Americe (-189 mil. USD) a v Evropě (-185 mil. USD).

Tomáš Spousta
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Tomáš Spousta
Fio banka, a.s.