Pivovary Lobkowicz zítra po uzavření trhu zveřejní kompletní výsledky hospodaření za rok 2014

Společnost Pivovary Lobkowicz Group (PLG) zítra po uzavření trhu zveřejní Výroční zprávu za rok 2014 a v rámci ní uvede kompletní výsledky hospodaření za loňský rok. Konferenční hovor s managementem společnosti se bude konat v pondělí 4. května v dopoledních hodinách.

V polovině března PLG zveřejnilo své základní provozní ukazatele za rok 2014 v podobě výnosů a objemu prodejů (náš komentář k těmto výsledkům naleznete zde). Zítřejší zpráva tak bude obsahovat kompletní finanční výkazy, budou zveřejněny provozní zisky a konečný výsledek hospodaření za rok 2014. Již v polovině března jsme zveřejnili náš pohled na loňskou ziskovost společnosti, který jsme od té doby nezměnili. Očekáváme tak, že PLG za rok 2014 vykáže meziroční nárůst očištěného provozního zisku EBITDA o 23% na úroveň 234,8 mil. Kč, když pozitivní vliv by měl přicházet jak ze strany již oznámeného růstu výnosů (které byly pozitivně ovlivněny zejména jednak rostoucí aktivitou v segmentu gastronomie a jednak slušnými nárůsty exportů, což vyústilo v meziroční navýšení prodejů, resp. produkce), tak ze strany námi očekávaného poklesu provozních nákladů (úspory, uzavření sladovny v Pivovaru Protivín). Provozní zisk EBIT by podle našich odhadů mohl dosáhnout úrovně 58,2 mil. Kč, meziročně výše o 43 %, když vedle uvedených vlivů na úrovni EBITDA by měly pozitivní roli sehrát námi předpokládané meziročně nižší odpisy.

Konečný výsledek hospodaření za rok 2014 by se podle našich predikcí měl pohybovat kolem nuly, konkrétně v mírné ztrátě ve výši 2,2 mil. Kč. Čistou ztrátu připadající na akcionáře společnosti (tedy po odečtení předpokládaných zisků z nekontrolních podílů) očekáváme na úrovni 12,9 mil. Kč. To jsou meziročně lepší výsledky, když za rok 2013 společnost vykázala čistou ztrátu 69,7 mil. Kč, resp. 73,8 mil. Kč. Hlavním důvodem toho, že se PLG za loňský rok zřejmě ještě nedostane do čistého zisku je zaúčtování úroků z akcionářských půjček v první polovině roku 2014 (úroky činily cca 35 mil. Kč). Po květnovém IPO byly akcionářské půjčky kapitalizovány, v druhé polovině loňského roku by tak již finanční výkazy, resp. finanční náklady neměly být zatíženy těmito půjčkami, resp. úroky z těchto půjček. Proto očekáváme, že PLG ve 2H 2014 již dosáhlo čistého zisku, konkrétně kolem úrovně 18 mil. Kč, po odečtení nekontrolních podílů by čistý zisk mohl činit kolem 13 mil. Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.