NWR: odhady hospodaření za 2Q 2015

Hospodářské výsledky těžební společnosti New World Resources za 2Q 2015, resp. 1H 2015 budou vyhlášeny 20. 8. 2015 před otevřením trhu a v 11:00 hod. bude následovat konferenční hovor s managementem společnosti.

Očekáváme další nevýrazný kvartál z hlediska hospodaření, s pouze mírně kladným EBITDA ziskem ve výši kolem 5 mil. EUR (y/y nižší o cca 45 %) a s provozní ztrátou na úrovni EBIT, byť díky předpokládaným meziročně nižším běžným odpisům prognózujeme spíše mírnou ztrátu kolem úrovně 6 mil. EUR (y/y nižší o cca 60 %, když ve 2Q 2014 NWR realizovalo ztrátu 15,5 mil. EUR). Výnosy se totiž na meziroční bázi stále nelepší, když ve 2Q 2015 očekáváme jejich pokles o 13 % y/y na úroveň kolem 150 mil. EUR. Podle již zveřejněných základních provozních ukazatelů z poloviny července lze indikovat, že hlavním negativním vlivem budou meziročně slabší prodeje uhlí, a to jak koksovatelného, tak energetického. Slušný 13% meziroční nárůst prodejních cen koksovatelného uhlí na 95 EUR/t nevykompenzuje jak výše zmíněný pokles prodejů, tak ani 11% meziroční snížení prodejních cen energetického uhlí. Na úrovni konečného výsledku hospodaření stále předpokládáme čistou ztrátu, byť by mohla být meziročně nižší, když by měly pozitivně působit výše zmíněné nižší odpisy a rovněž loňskou restrukturalizací snížené finanční náklady. Vývoj hotovosti byl ve 2Q 2015 podle našich odhadů nadále pod tlakem, nicméně zejména z důvodu námi předpokládaných méně výrazných negativní změn v pracovním kapitálu a očekávaných mezikvartálně nižších CAPEX prognózujeme výrazně nižší pokles hotovosti, než jaký byl v 1Q 2015. Konkrétně očekáváme snížení o 4 – 9 mil. EUR na 75 – 80 mil. EUR oproti poklesu ve výši 44 mil. EUR z 1Q 2015.

 

Odhady hospodaření společnosti NWR za 2Q 2015
mil. EUR	2Q 2015	Konsensus trhu*	2Q 2014	y/y
Výnosy	150,6	150,7	173,8	-13,3%
EBITDA	5,2	5,1	9,4	-44,7%
EBIT	-5,7	-5,7	-15,5	-63,2%
Čistý zisk	-14,4	-20,5	-30,2	-52,3%

 *medián podle průzkumu agentury Reuters

 

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/167068_NWR_odhady_hospodareni_2Q_2015.pdf