Komerční banka: Výsledky hospodaření za 3Q 2015

Komerční banka dnes představila výsledky svého hospodaření za 3Q 2015, které vnímáme neutrálně. Na provozní úrovni se Komerční banka prezentovala mírně lepšími čísly v porovnání s očekáváním trhu zejména vlivem nižších provozních nákladů. Na úrovni čistého zisku naopak banky mírně zaostala za očekáváním trhu vlivem vyšších nákladů rizika.

Čisté úrokové výnosy reportovala Komerční banka meziročně nižší o 1,5 %, což je v souladu s výhledem trhu. Tlak na čistou úrokovou marži banky (2,47 %) částečně kompenzovaly vyšší obchodní objemy. Komerční banka vykázala meziroční růst objemu úvěrů o 8 %. Na velmi slušné dynamice úvěrů se podílely zejména hypoteční úvěry (+13,4 % r/r) a korporátní úvěry (+8 % r/r). Banka rovněž zaznamenala dílčí úspěch na trhu spotřebitelského úvěrování (+4 % r/r), kde rostla rychleji než celý trh.

Výnosy z poplatků a provizí vykázala KB ve výši 1 708 mil. Kč (-1,4 % r/r) rovněž v souladu s očekáváním trhu. Negativní vliv na poplatkové výnosy banky měl přechod klientů do věrnostního programu banky s nižšími poplatky za základní bankovní služby i vyšší podíl úvěrů, u nichž banka neúčtuje poplatky. Naopak mírné podpory se dostalo poplatkovým výnosům ze strany příjmů z křížových prodejů (+ 8 % r/r). Celkové provozní výnosy banky ve výši 7 429 mil. Kč tak téměř kopírovaly tržní odhad (7 429 mil. Kč).

Provozní náklady reportovala banka na úrovni 3 193 mil. Kč (-1,9 % r/r) při tržním konsensu 3 238 mil. Kč. Provozní zisk banky ve výši 4 236 mil. Kč (-2,2 % r/r) tak mírně předčil tržní odhad.

Mírným zklamáním jsou pro nás meziročně vyšší náklady rizika ve výši 324 mil. Kč (+6,2 % r/r). Čistý zisk Komerční banky na úrovni akcionářů mateřské společnosti ve výši 3 245 mil. Kč vlivem vyšších nákladů rizika mírně zaostal za odhadem analytické obce při 3 316 mil. Kč.

Hospodářské výsledky za 3Q 2015
v mil. Kč	3Q 2015	Konsensus 3Q 2015	3Q 15/3Q14 (%)	3Q 2014
Čisté úrokové výnosy	5 108	5 109	-1,5 %	5 185
Čisté poplatky a provize	1 708	1 707	-1,4 %	1 733
Čistý zisk z finančních operací	613	608	n.a.	670
Čisté provozní výnosy	7 249	7 425	-2,1 %	7 588
Provozní náklady	3 193	3 238	-1,9 %	3 255
Provozní zisk	4 236	4 187	-2,2 %	4 333
Rezervy a opravné položky	(324)	(180)	+6,2 %	(305)
Čistý zisk	3 245	3 316	-0,7 %	3 268

Zdroj: Fio banka, a.s., Komerční banka, * Průměr odhadů analytiků dle průzkumu Komerční banky

Michal Křikava, Fio banka, a.s.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.