NWR: výsledky za 3Q 2015 (komentář)

Těžební společnost NWR dnes před otevřením trhu představila své hospodářské výsledky za 3Q 2015, resp. 9M 2015.

NWR v celkovém souhrnu představilo za třetí letošní kvartál slabší výsledky, než jsme očekávali. Výnosy sice byly v souladu s odhady, když meziročně vzrostly o 0,9 % na 159,1 mil. EUR (náš odhad 158,4 mil. EUR), nicméně provozní výsledek hospodaření (včetně vývoje hotovosti) byl za naším očekáváním. Kvůli vyšším než námi předpokládaným provozním nákladům (těžební náklady na tunu za 9M 2015 činily 69 EUR/t, zatímco náš odhad počítal s cca 67 EUR/t) dosáhla EBITDA, resp. EBIT za 3Q 2015 záporných úrovní, konkrétně -6,3 mil. EUR, resp. -18 mil. EUR. My jsme očekávali mírně kladné hodnoty. Negativně nás překvapil vývoj hotovosti, když NWR na konci 3Q 2015 vykázalo hotovost 57 mil. EUR, zatímco my jsme prognózovali alespoň 80 mil. EUR. Výrazně negativně se do vývoje cash flow projevily změny v pracovním kapitálu. Celkově tak hotovost mezikvartálně poklesla o výrazných 32 mil. EUR.

Dnešní výsledky zejména kvůli slabému vývoji hotovosti hodnotíme negativně.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/171110_NWR_vysledky_hospodareni_3Q_2015.pdf