ČEZ: výsledky za 1Q 2016 (komentář analytika)
ČEZ svými výsledky za 1Q 2016 překonal jak naše očekávání, tak očekávání trhu. Výnosy ve výši 51,9 mld. Kč sice byly téměř v souladu s našimi odhady, nicméně ziskovost překonala očekávání. EBITDA zisk meziročně vzrostl o 4,7 % na 20 mld. Kč, což bylo více než námi předpokládaných 17,7 mld. Kč (trh rovněž v průměru očekával 17,7 mld. Kč). Na EBITDu podle našeho očekávání negativně působily meziročně nižší prodejní ceny silové elektřiny (nepříznivý vliv do EBITDA ve výši 1,5 mld. Kč) a meziročně nižší výroba z jaderných elektráren (nepříznivý vliv ve výši 0,5 mld. Kč). ČEZ však pozitivně překvapil relativně vysokým výdělkem z tradingových aktivit na velkoobchodním trhu s elektřinou, což mělo příznivý dopad do EBITDA ve výši 1,1 mld. Kč. Pozitivní dopad do EBITDA v rámci tuzemského segmentu výroby měly rovněž kurzové vlivy (USD/EUR), a to ve výši 0,6 mld. Kč. ČEZ také vykázal mírně nižší provozní náklady, než jsme očekávali. Příznivá úroveň EBITDA se pak pozitivně projevila do provozního zisku EBIT, jenž dosáhl hladiny 13 mld. Kč (+8,3 % y/y), zatímco náš odhad činil 10,5 mld. Kč a do čistého zisku, který dosáhl hladiny 10 mld. Kč (naše očekávání, resp. očekávání trhu bylo posazeno na úrovni 7,4 mld. Kč, resp. 7,15 mld. Kč).
ČEZ, i přes velmi solidní ziskovost v 1Q 2016, ponechal letošní výhled EBITDA, resp. očištěného čistého zisku na úrovni 60 mld. Kč, resp. 18 mld. Kč. Domníváme se, že výhled byl ponechán na neměnné úrovni zejména z toho důvodu, že ČEZ snížil výhled letošní produkce, a to z 67,8 TWh na 66,2 TWh.
Celkově dnešní výsledky, z důvodu dobré ziskovosti, hodnotíme pozitivně.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/178491_CEZ_vysledky_hospodareni_1Q_2016.pdf
Poslední zprávy
- Denní report - čtvrtek 25.04.2024
25.04. 22:08 Fio - Výsledky Royal Caribbean za 1Q překonaly očekávání, společnost rovněž navyšuje výhled
25.04. 17:21 Fio - Pražská burza klesala, Moneta na pražské burze naposledy s dividendou
25.04. 16:59 Fio - Caterpillar spolu s výsledky za 1Q uvedl, že ve 2Q očekává meziročně nižší výnosy
25.04. 16:57 Fio - Altria reportovala za 1Q výsledky v souladu s očekáváním a potvrdila celoroční výhled
25.04. 15:23 Fio