Akciový výhled

Mírně pozitivní start do druhého pololetí

Pražská burza rostla tři dny v řadě, včera konkrétně o 1,08%, přesto výsledek za první polovinu roku je velmi tristní. Index PX od začátku roku oslabil o 14,58% a řadí se tak k nejslabším trhům na našem kontinentě. Je pravdou, že výkonnost domácích akcií vylepšují štědré dividendy, s jejich započtením však více než 10%0 ztráta není rovněž nijak povzbudivá. Celoevropský STOXX 600 oslabil v první polovině roku o necelých 10% a nadále se tak potvrzuje slabší výkonnost oproti US trhům, kde širší S&P přidal téměř 3%.

Sentiment po britském hlasování se postupně podstatně vylepšil a trhy již umazaly podstatnou část úvodních poklesů. Značnou zásluhu na tom mají centrální banky. Poslední zprávy z ECB naznačují, že by mohlo dojít k dalšímu uvolnění pravidel pro odkupy dluhopisů. Futures na evropské indexy naznačují open mírně v kladných hodnotách. Na domácím trhu budeme svědky pravděpodobně rovněž nevýrazného otevření mírně v plusu. Erste by si mohla napravit včerejší slabší výkonnost a vrátit se blíže k 550 Kč. Třetí snížené doporučení v posledních dnech má na kontě Komerční banka, tentokrát ze strany Citigroup (na „neutral“ z původního „buy“). Mírně nižší cíl dala US banka i pro Erste Group a Monetu. Nákupní apetit byl včera cítit u akcií ČEZu, které se dostaly až na 414,40 Kč. Za vyšším zájmem mohl částečně stát konec pololetí a snaha o vylepšení celkového výsledku. Na další výraznější posun k 420 Kč pravděpodobně již nebude síla.

David Brzek, makléř, Fio banka, a.s.

David Brzek, makléř, Fio banka, a.s.

http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/180847_newsletter_160701.pdf