Výnosy dlouhodobých státních dluhopisů ČR na nových historických minimech
Výnosy státních dluhopisů ČR na dlouhých splatnostech se posunuly v uplynulých dnech na nová historická minima pod vlivem vnějšího prostředí a omezené emisní aktivitě ze strany MF ČR. Výnos 10letého státního dluhopisu ČR na středové ceně se tak dostal mírně pod úroveň 0,25%. Při porovnání vývoje 10letého výnosu ĆR a SRN za poslední rok (i déle)je vidět, že český výnos se po dlouhou dobu neobchodoval s žádnou nebo relativně malou prémii či dokonce s nižším výnosem, přestože rating německého státu je AAA. Od druhé poloviny března tedy došlo ke zreálnění situace a směr vývoje českého a německého 10letého státního dluhopisu se krátkodobě rozešly. Zatímco 10letý výnos ČR částečně korigoval předchozí poklesy, výnos bundu dále klesal. Především turbulence na finančních trzích v červnu umocněné Brexitem poslaly výnos německého bundu, který sloužil jako bezpečný přístav, poprvé v historii do záporu a to téměř k -0,20%. V té době se naopak nůžky mezi výnosem dluhopisu ČR a SRN rozevřely příliš a nyní se uzavírají tím, že německý výnos stoupl z historických minim a naopak český postupně prohlubuje minima.
Porovnání vývoje výnosu státních 10letých dluhopisů ČR x SRN, zdroj: Bloomberg
Ve střední části výnosové křivky ČR se historická minima prozatím pouze dorovnávají. Poptávaný je i krátký konec výnosové křivky, který silné nákupy především zahraničních investorů stlačily hlouběji do negativního teritoria. Nicméně ještě výraznější záporné výnosy na krátkém konci výnosové křivky jsme mohli vidět v prosinci 2015.
Aktuální výnosová křivka státních dluhopisů ČR, zdroj: Bloomberg
Josef Dudek, makléř, Fio banka, a.s.
Poslední zprávy
- Pražská burza rostla
06.06. 16:31 Fio - Čtvrtletní rebalance indexu PX a PX-START k 24. červnu
06.06. 14:45 Fio - Akciový výhled
06.06. 08:59 Fio - Karo Leather na START day potvrdila výhled, dočerpala dotace (+komentář analytika)
05.06. 22:38 Fio - Denní report - středa 05.06.2024
05.06. 22:16 Fio