Erste Bank: Projekce hospodaření za 4Q/FY 2016

Erste Group zveřejní své hospodářské výsledky za 4Q 2016 v úterý 28. 2. 2017 před otevřením trhu. Konferenční hovor pro analytiky a investory proběhne se začátkem obchodování na BCPP od 9:00 hod. Erste Group pravděpodobně ve 4Q/16 zaznamená cca 50% meziroční propad čistého zisku zejména vlivem zaúčtování jednorázového příspěvku ve výši 200 mil. EUR rakouské vládě v rámci dohody o snížení bankovních daní.

Celkové provozní výnosy Erste Group očekáváme meziročně slabší o cca 1 % na úrovni 1,67 mld. EUR.  Čistý úrokový výnos dosáhl v posledním čtvrtletí minulého roku dle našeho odhadu meziročního poklesu o 2,7 % při úrovni 1,09 mld. EUR, když vyšší obchodní objemy banky nejsou prozatím schopny vykompenzovat prostředí nízkých úrokových sazeb na trhu. Poplatkové výnosy banky zůstávají pod tlakem intenzivní konkurence na trhu i regulatorních zásahů. Výnosy z poplatků za 4Q/16 projektujeme na úrovni 460 mil. EUR, což by znamenalo jejich 6% meziroční propad.

Na pozadí pokračujících investic do digitalizace banky a rostoucích mzdových nákladů očekáváme mírný meziroční růst provozních nákladů Erste Bank k úrovni 1,02 mld. EUR. Provozní zisk Erste Bank by tak měl dle naší projekce dosáhnout 650 mil. EUR (-2,2 % r/r). V rámci ostatního výsledku hospodaření zaúčtuje Erste Group pravděpodobně ve 4Q/16 jednorázový odvod ve výši 200 mil. EUR rakouské vládě v rámci dohody o snížení bankovních daní.

Nízké úrokové sazby na trhu a dobrá výkonnost středoevropských ekonomik představuje příznivou konstelaci pro vývoj rizikových nákladů banky. Náklady na riziko za 4Q/16 odhadujeme ve výši 110 mil. EUR (-48 % r/r).

Za uplynulý rok by čistý zisk rakouské banky měl dle našich odhadů atakovat úroveň 1,3 mld. EUR. V samotném čtvrtém kvartále vykáže Erste Group dle naší prognózy čistý zisk na úrovni akcionářů banky ve výši 98 mil. EUR.  Předpokládáme, že management banky potvrdí v rámci zítřejšího výsledkového reportu návrh dividendy za rok 2016 ve výši 1 EUR na akcii.

Projekce výsledků Erste bank (BAAERBAG) za 4Q 2016
v mil. EUR	Fio 4Q 2016	Konsensus 4Q 2016	Fio 4Q 16 /4Q 15 (%)	4Q 2015
Čisté úrokové výnosy	1 090	1 077	-2,7 %	1 120
Čisté poplatky a provize	460	464	-6 %	489
Ostatní výnosy	120	n.a.	n.a.	n.a.
Čisté provozní výnosy	1 670	1 660	-0,7 %	1 681
Provozní náklady	(1 020)	(1 015)	+0,3 %	(1 017)
Provozní zisk	650	643	-2,2 %	664,4
Náklady na riziko	(110)	(133)	-48 %	(211)
Čistý zisk	98,5	94	-52 %	204,0

 Zdroj: Konsensus - Reuters

Michal Křikava, Fio banka, a.s.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.