Moneta: Výsledky za 1Q/17

Moneta Money Bank dnes představila výsledky svého hospodaření za 1Q/17, které vnímáme mírně pozitivně. Moneta reportovaným čistým ziskem výrazně předčila naše očekávání vlivem nižších rizikových nákladů i lepší nákladovou disciplínou. Na druhou stranu dominantní zdroj výnosů banky – čistý úrokový výnos reportovala banka za 1Q/17 slabší v porovnání s naší projekcí. Rovněž propad poplatkových výnosů banky o 6,5 % v 1Q/17 nesignalizuje stabilizaci poplatkových výnosů banky v letošním roce. Mírné zvýšení celoročního výhledu společnosti v návaznosti na nízké rizikové náklady ve 1Q/17 by nicméně mělo převážit nad z našeho pohledu slabšími jádrovými výnosy banky.

Čistý úrokový výnos banky zaznamenal v prvním čtvrtletí výraznější propad (-13 % r/r) v porovnání s našimi odhady na 1 892 mil. Kč. Portfolio výkonných úvěrů meziročně vzrostlo o 5,7 %. Pokles čisté úrokové marže k úrovni 5,1 % (5,9 % ve 2016) je výsledkem pokračujících tlaků na úvěrové marže v retailovém i komerčním segmentu.

Rovněž výnosy z poplatků a provizí zaznamenaly v prvním čtvrtletí výraznější pokles v porovnání s naším očekáváním. Pokles poplatkových výnosů o 6,5 % na 458 mil. Kč nesignalizuje jejich stabilizaci v letošním roce. Negativní dopad na poplatkové výnosy banky měly v prvním čtvrtletí zejména nižší výnosy z depozitních produktů.  

Čistý výnos z finančních operací dosáhl v 1Q/17 výše 103 mil. Kč (73 mil. Kč 1Q/16), přičemž jeho růst byl ovlivněn zejména výnosem z prodeje dluhopisů. Celkové provozní výnosy banky dosáhly v prvním čtvrtletí 2 532 mil. Kč (-9 % r/r).

Provozní náklady dosáhly v prvním čtvrtletí úrovně 1 152 mil. Kč, což představuje jejich meziroční pokles o 1 %. Osobní náklady meziročně vzrostly o 8,7 % na 562 mil. Kč. Růst personálních nákladů vyvážil pokles administrativních a ostatních nákladů o 10,1 %. Poměr provozních nákladů k výnosům tak v 1Q/17 dosáhl dolní hranice 45,5 % celoročního cíle managementu (45 - 50 %).

Pozitivní překvapení představují nízké hodnoty nákladů na riziko ve výši 80 mil. Kč (-69 % r/r), což v relativním vyjádření představuje 28 b.b. průměrného úvěrového portfolia. Nadále se zlepšuje kvalita úvěrového portfolia banky. Poměr rizikových úvěrů (NPL) na celkovém úvěrovém portfoliu dosáhl v prvním čtvrtletí 5,6 %.

Konsolidovaný čistý zisk dosáhl v první čtvrtletí 2017 výše 1 040 mil. Kč (-3,6 % r/r) a zejména vlivem nižších rizikových nákladů i provozních nákladů předčil naše očekávání. Ukazatel kapitálové přiměřenosti (CET1) dosáhl za 1Q/17 na 19,9 %.

V návaznosti na nízké hodnoty rizikových nákladů zvýšilo vedení banky mírně výhled pro konsolidovaný čistý zisk v roce 2017 z 3,4 mld. Kč na hodnoty vyšší 3,5 mld. Kč. Rovněž provozní náklady by měly být v letošním roce nižší (4,8 mld. Kč) v porovnání s původním výhledem 4,9 mld. Kč.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.