Nové rekordy na Wall Street opět zdolány, technologie ale čelí výběru zisků, volatilita na vzestupu

Americké indexy sice opět posunuly svá intradenní historická maxima, ale na trhu po sérii růstů zintenzivněla ochota k výběru zisků na pozadí obratu na eurodolarovém páru v čele s technologiemi, u nichž jsou současné valuace „nejnašponovanější“. Technologický Nasdaq se v současné době obchoduje na 24násobku očekávaného letošního zisku (PE), širší index S&P500 registruje očekávané PE na 19 a DJIA na 18. A investoři dnes tento rozdíl reflektují. Zatímco DJIA se udržuje mírně v kladných hodnotách při několika příjemných výsledkových překvapeních v čele s Verizonem (VZ +7,5%), S&P odepisuje bezmála 0,5% a Nasdaq ztrácí 1%.

Vlajkové technologické lodě a s ním celý index již minimálně potřetí za posledních 5 měsíců čelily bleskovému výprodeji, kdy sektorový benchmark odepsal 1% během 30 minut při intradenním rozpětí 2,2%. Investoři by tak nadále měli při investičním rozhodování reflektovat fundamentální parametry společností při pravděpodobném rostoucím výskytu korekcí a „flash-crashů“ v 2. polovině roku.

Sektorový pohled skýtá též zajímavý vývoj, když v rámci S&P500 skokově zpevňují telekomunikace (+4,9%) v návaznosti na solidní kvartální čísla a nárůst počtu zákazníků telekomunikační spol. Verizon (VZ +7,5%), pomáhající vzhůru i hlavnímu konkurentovi AT&T (T +3,3%). Telekomy, které v uplynulých měsících čelily výprodejům kvůli obavám z konkurenčních bojů i klesajícímu apetitu investorů o defenzivní odvětví, se nyní rychle vrací na výsluní a vzdalují se nedávným minimům. Vedle relativně nízkých valuačních násobků vyplácí i solidní dividendu (Verizon výnos 4,8%, AT&T 5%).

Slušný zisk si připisují i energie (+0,7%) při růstu ceny ropy (+0,6%) i zemního plynu (+1,5%). V čele poklesů se naopak nachází informační technologie (-1,1%), nevede se ani zdravotnictví a průmyslovým společnostem (-0,8%).

V rámci S&P500 se nejvíce daří i přes smíšené čtvrtletní výsledky přednímu poskytovateli outsourcingových služeb v oblasti mezd a lidských zdrojů Automatic Data Processing (ADP +11%) po oznámení o budování pozice ve společnosti ze strany známého aktivistického investora B.Ackmana prostřednictvím své spol. Pershing Square Capital Management. Nejhorší výsledek naopak podávají akcie softwarové spol. CA (CA -10%) po krachu fůzních námluv se spol. BMC Software.

Index S&P 500 -0,37 % na 2468,75 b.
Nejsilnější sektory S&P	Změna	Nejslabší sektory S&P	Změna
Telekomunikace	+4,9 %	Informační technologie	-1,1 %
Energie	+0,7 %	Zdravotní péče	-0,8 %
Nezbytná spotřeba	+0,4 %	Průmysl	-0,8 %
Nejsilnější akcie S&P	Změna	Nejslabší akcie S&P	Změna
Automatic Data Processing (ADP)	+11 %	CA (CA)	-9,9 %
Tractor Supply (TSCO)	+7,7 %	F5 Networks (FFIV)	-7,5 %
Verizon Communications (VZ)	+7,6 %	Whirlpool Corp (WHR)	-7,3 %
O'Reilly Automotive (ORLY)	+6,6 %	Johnson Controls International (JCI)	-7,1 %
Kimco Realty Corp (KIM)	+6,3 %	XL Group (XL)	-6,8 %

David Lamač, Fio banka, a.s.