Moneta Money Bank: Projekce hospodaření za 3Q/2017

Moneta Money Bank zveřejní výsledky svého hospodaření za Q3/17 ve čtvrtek 9. 11. 2017 před otevřením trhu.

• Celkové provozní výnosy Monety zaznamenaly ve 3Q/17 dle našeho odhadu meziroční pokles o 10 % na 2,41 mld. Kč. Čistý úrokový výnos Monety v projektované výši 1,79 mld. Kč (-13 % r/r) by měl být nadále pod tlakem klesající čisté úrokové marže banky zejména v návaznosti na změnu cenové strategie Monety v oblasti spotřebitelských úvěrů. Čistá úroková marže Monety dosáhla ve 3Q/17 dle naší projekce 4,5 % (5,8 % ve 3Q/16) a její pokles „zastíní“ pozitivní dopad rostoucích obchodních objemů banky. Růst objemu úvěrů by měl dosáhnout vyšších jednociferných hodnot.

• Výnosy z poplatků a provizí ve 3Q/17 dle naší projekce doznaly meziročního poklesu o 5 % na 451 mil. Kč. Rostoucí poplatkové výnosy z křížových prodejů (investiční a pojistné produkty) nedokáží prozatím vykompenzovat pokračující pokles servisních poplatků za vedení běžných a úvěrových účtů. Ostatní výnosy v odhadované výši 170 mil. Kč zaznamenaly ve 3Q/17 dle našeho odhadu meziroční nárůst o 22 %.

• Provozní náklady odhadujeme za uplynulý kvartál ve výši 1 195 mil. Kč, což by představovalo jejich meziroční pokles o cca 5 %. V rámci naší projekce předpokládáme meziroční nárůst osobních nákladů banky o 4,5 % na 630 mil. Kč. Růst osobních nákladů by měl být více než vykompenzován nákladovou disciplínou banky v oblasti administrativních nákladů.

• Rizikové náklady banky by měly těžit z příznivých makroekonomických podmínek České republiky. Tvorba opravných položek a rezerv dosáhla za 3Q/17 dle našich odhadů 160 mil. Kč. Celoroční cíl pro rizikové náklady banky při 60 – 70 bazických bodech průměrného úvěrového portfolia by Moneta měla bez problému splnit.

• Konsolidovaný čistý zisk Monety za 3Q/17 očekáváme v návaznosti na výše uvedené předpoklady meziročně slabší o 7 % na úrovni 841 mil. Kč. Naše aktualizovaná projekce celoročního čistého zisku Monety za rok 2017 počítá s čistým ziskem na akcii ve výši 7,5 Kč.

Projekce hospodaření Monety za 3Q 2017
v mil. CZK	3Q 2017 Odhad Fio	Konsensus 3Q 2017	3Q17/3Q16 (%)	3Q 2016
Čisté úrokové výnosy	1 785	n.a.	-13 %	2 047
Čisté poplatky a provize	451	n.a.	-5 %	473
Ostatní výnosy	170	n.a.	+22 %	139
Provozní výnosy	2 406	2 427	-10 %	2 659
Provozní náklady	(1 195)	n.a.	-5 %	(1 262)
Provozní zisk	1 211	n.a.	-13 %	1 397
Náklady na riziko	(160)	n.a.	-28 %	(222)
Čistý zisk	841	844	-7 %	909

Zdroj: Fio banka, konsensus dle Bloomberg

Michal Křikava, Fio banka, a.s.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.