Deutsche Bank reportovala výraznou ztrátu jak za 4Q, tak za celý FY, výnosy za 4Q i za FY pod odhady

Deutsche Bank reportovala ve 4Q i za FY výnosy pod odhady analytiků. Ztráta za 4Q dosáhla výše 2,18 mld. eur, za celý FY pak 500 mil. eur.

Výsledky společnosti Deutsche Bank AG (DBK) za 4Q 2017
	4Q 2017	Konsensus 4Q 2017	4Q 2016
Výnosy (mld. EUR)	5,71	5,88	7,07
Očištěný zisk na akcii (EPS, EUR/akcie)	(0,19)	(0,11)	0,05

 

Výsledky pod odhady

Deutsche Bank reportovala dnes před otevřením trhů výsledky za čtvrtý kvartál a za celý fiskální rok 2017. Banka vykázala v posledním čtvrtletí citelnou ztrátu. Na vině jsou slabší výnosy z tradingu a zejména pak výrazné jednorázové odpisy.

Výrazný vliv jednorázových odpisů z titulu americké daňové reformy

Celková ztráta v posledních třech měsících byla ve výši 2,18 miliardy eur (konsensus 2,24 miliardy eur). Zisk před zdaněním pak činil 1,3 miliardy eur. Co se týče výsledků za celý fiskální rok, vykázala Deutsche Bank čistou ztrátu ve výši 500 milionů eur. Jedná se o třetí ztrátu za celý fiskální rok v řadě. Výsledky byly výrazně ovlivněny jednorázovými odpisy ve výši 1,4 miliardy eur spojenými s americkou daňovou reformou (změna hodnoty odložených daňových pohledávek v USA). Výnosy ve čtvrtém kvartále banka reportovala pod konsensem (viz. tabulka nahoře). Stejně tak byly pod odhady i výnosy za fiskální rok (26,4 mld. eur, konsensus 27,26 mld. eur).

_{Souhrn výsledků za 4Q; Zdroj: Deutsche Bank}

Výsledky divize investičního bankovnictví pod odhady

Banka reportovala ukazatel kapitálové přiměřenosti Tier 1 na úrovni 14 %, což je zvýšení o 20 bazických bodů oproti předchozímu reportu za třetí čtvrtletí. Na dolním konci očekávání analytiků se pohybují čísla divize investičního bankovnictví, které přitom tvoří zhruba polovinu výnosů banky. Divize reportovala výnosy ve výši 2,7 miliardy eur, což se rovná 16% meziročnímu poklesu. Konsensus analytiků se pohyboval o cca 13 % výše. EBIT divize investičního bankovnictví se pak v posledních třech měsících roku dostal do mínusu 733 milionů eur. Jedná se o více než dvě třetiny vyšší ztrátu, než jakou divize reportovala v posledním kvartále roku 2016. 

_{Kvartální výsledky divize investičního bankovnictví; Zdroj: Deutsche Bank}

Výnosy z obchodování s dluhopisy výrazně poklesly

Výnosy z obchodování s aktivy s fixním výnosem a forexu poklesly v meziroční komparaci o 29 %. Deutsche Bank tento skokový pokles výnosů vysvětluje nízkou volatilitou, nižší aktivitou institucionálních klientů a obtížnými obchodními podmínkami v některých oblastech.

„Vykázali jsme určitý progres, avšak s našimi výsledky zatím ještě nejsme spokojení,“ okomentoval report CEO banky John Cryan. Akcie Deutsche Bank po otevření v reakci na výsledky odepisuje cca 5 % k úrovni 14 eur.

Kompletní výsledky jsou k dispozici zde.

_{Výhled pro rok 2018 z prezentace; Zdroj: Deutsche Bank}

 

Deutsche Bank AG (DBK) -5,7 % na 13,936 EUR
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. EUR)	28,8	P/E	--
Vývoj za letošní rok (%)	-12,2	Očekávané P/E	11,0
52týdenní minimum (EUR)	13,1	Prům. cílová cena (EUR)	14,6
52týdenní maximum (EUR)	17,7	Dividendový výnos (%)	1,4

 

Zdroj: The Financial Times, Bloomberg, Deutsche Bank

František Mašek, Fio banka, a.s.

František Mašek, Fio banka, a.s.