Kofola ČeskoSlovensko: výsledky hospodaření za 1Q 2018 (komentář)
Kofola za první letošní čtvrtletí představila výnosy, jenž byly téměř v souladu s naším očekáváním. Výnosy meziročně stouply o 6,7 % na 1434 mil. Kč, zatímco naše predikce činila 1467 mil. Kč. Pod naším očekáváním však skončila provozní ziskovost. EBITDA dosáhla úrovně 97 mil. Kč (+23,2 % y/y), zatímco my jsme očekávali 126 mil. Kč. Kofola tak vykázala vyšší provozní náklady než jsme odhadovali, což se projevilo zejména na slovenském a chorvatském trhu. Na Slovensku Kofola vykázala pokles EBITDA zisku z loňských 53 mil. Kč na 38 mil. Kč. My jsme předpokládali, že se na tamním trhu projeví zejména nižší náklady na cukr s tím, že EBITDA dosáhne úrovně kolem 60 mil. Kč. V chorvatském segmentu rostly výrobní náklady více než jsme očekávali, provozní ztráta tak činila (včetně segmentu ostatní) 15 mil. Kč, zatímco naše odhady počítaly ztrátu v jednotkách miliónů korun. V Polsku se hospodaření vyvíjelo podle našich předpokladů. Mírně lepší provozní ziskovost byla dosažena na českém trhu. Celkově nás dnes oznámené provozní hospodaření Kofoly za 1Q 2018 zklamalo a výsledky hodnotíme negativně.
Na druhou stranu majoritní akcionář Kofoly, společnost AETOS, navrhuje navýšení již dříve navržené dividendy z 13,5 Kč na 16,2 Kč na akcii. O tomto novém návrhu by se mělo jednat na valné hromadě, která se bude konat 18. 5. 2018. Nový návrh dividendy ve výši 16,2 Kč znamená 4,2% dividendový výnos a hodnotíme ho pozitivně.
Výsledky hospodaření za 1Q 2018 | ||||
---|---|---|---|---|
mil. Kč | 1Q 2018 | Odhady Fio | 1Q 2017 |
y/y |
Výnosy | 1434 | 1467 | 1344 | +6,7 % |
EBITDA | 97 | 126 | 79 | +23,2 % |
EBIT | -37 | -11 | -58 | - |
Čistý zisk |
-68 | -49 | -68 | - |
Zisk na akcii (Kč) |
-3,1 | -2,2 | -3,1 | - |
Pozn.: výsledky jsou očištěny o mimořádné vlivy
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Poslední zprávy
- Akciový výhled
05.06. 08:54 Fio - Denní report - úterý 04.06.2024
04.06. 23:25 Fio - Smíšený vývoj na Wall Street
04.06. 20:12 Fio - Pilulka zveřejnila střednědobý plán, jehož realizace si však dle vedení vyžádá kapitálovou injekci
04.06. 16:44 Fio - Pražská burza ztratila, pod tlakem Erste Bank a Komerční banka
04.06. 16:25 Fio