Erste Group: Projekce hospodaření za 2Q/18

Erste Group představí výsledky svého hospodaření za 2Q/2018 v úterý 31.7.2018 před otevřením trhu. Konferenční hovor pro analytiky a investory se uskuteční se začátkem obchodování na BCPP od 9:00 hod.

• Celkové provozní výnosy Erste dosáhly za 2Q/18 dle naší projekce úrovně 1,71 mld. EUR, což by představovalo jejich meziroční nárůst o 2 %. Odhadovaný meziroční růst čistého úrokového výnosu o 3,8 % na 1,13 mld. EUR by měl podpořit akcelerující růst úvěrového portfolia Erste (zejména v České republice a na Slovensku) i růst úrokových sazeb v České republice a v Rumunsku.

• Poplatkové výnosy Erste za 2Q/18 odhadujeme meziročně silnější o 5,7 % ve výši 479 mil. EUR. Erste by v rámci poplatkových výnosů měla nadále těžit zejména ze sílících poplatků v oblasti asset managementu.

• Provozní náklady rakouské banky by měly zaznamenat mírný meziroční nárůst o cca 1 % na 997 mil. EUR. Růst osobních nákladů na zahraničních trzích působnosti Erste by měla rakouská banka částečně kompenzovat nižšími náklady v oblasti administrativních nákladů. Provozní zisk za 2Q/18 by tak na základě výše uvedených předpokladů měl dosáhnout 715 mil. EUR, což by znamenalo jeho meziroční nárůst o 3,6 %.

• Náklady na riziko v relativním vyjádření by vůči celoročnímu výhledu vedení banky při 20 bps průměrného úvěrového portfolia měly dosáhnout nižších hodnot. Tvorbu opravných položek a rezerv za 2Q/2018 odhadujeme ve výši 40 mil. EUR.

• Kombinací výše uvedených faktorů projektujeme čistý zisk Erste za 2Q/18 na úrovni 380 mil. EUR, což by v meziročním srovnání znamenalo jeho nárůst o 5 %. Představené výsledky Erste za první pololetí 2018 by měly zítra naznačit, že celoroční cíl banky pro návratnost hmotného kapitálu (ROTE) na úrovni > 10 % zahrnuje ze strany managementu notnou dávku konzervatismu a pro Erste by nemělo představovat výraznější problém jej s rezervou překonat.

Projekce hospodaření Erste Group (BAAERBAG) za 2Q 2018
v mil. EUR	Fio 2Q 2018	Konsensus 2Q 2018	Fio  /2Q 17	2Q 2017
Čisté úrokové výnosy	1 133	1 122	+3,8 %	1 091,7
Čisté poplatky a provize	479	476	+5,7 %	453,2
Ostatní výnosy	100	118	n.a.	130,0
Čisté provozní výnosy	1 712	1 718	+2,2 %	1 675
Provozní náklady	(997)	(1 020)	+1,2 %	(985)
Provozní zisk	715	696	+3,6 %	690
Náklady na riziko	(40)	(30)	+3,7 %	(39)
Čistý zisk	380	389	+5,0 %	363

Zdroj: Fio Banka, Erste Group

Michal Křikava, Fio banka, a.s.