Komerční banka: Projekce hospodaření za 2Q/18

• Provozní výnosy projektujeme meziročně slabší o 1 % ve výši 7,73 mld. Kč. Předpokládaný růst čistého úrokového výnosu na straně provozních výnosů pravděpodobně plně nevykompenzuje odhadovaný meziroční pokles zisku z finančních operací i výnosu z poplatků a provizí.

• Prognózovaný meziroční růst čistého úrokového výnosu o 3,9 % na 5,40 mld. Kč podpoří růst objemu úvěrů (+4 % y/y) i prostředí rostoucích úrokových sazeb. Zatímco růst úrokových sazeb na mezibankovním trhu se do klientských sazeb u úvěrů nepromítá vlivem konkurenčních tlaků v plné míře a dopad do úrokových výnosů banky z úvěrů zůstává tlumený, pozitivní efekt vyšších sazeb na reinvestiční výnosy z depozit byl u KB ve výsledcích za 1Q/18 zřetelnější. Únorové zvýšení úrokových sazeb by čistý úrokový výnos KB ve 2Q/18 mělo dále podpořit.

• Poplatkové výnosy za 2Q/18 dosáhly dle našich odhadů 1,59 mld. Kč, což by představovalo jejich meziroční pokles o 1,4 %. Růst poplatkových výnosů z křížových prodejů by měl kompenzovat meziročně nižší servisní poplatky z úvěrových i depozitních produktů.  

• Za 2Q/18 vykáže Komerční banka pravděpodobně meziroční pokles čistého zisku z finančních operací vlivem silné zajišťovací aktivity korporátní klientely banky ve 2Q/17. Ostatní výnosy KB odhadujeme meziročně slabší o 26 % na úrovni 740 mil. Kč.  

• Provozní náklady předpokládáme meziročně vyšší o 2 % na úrovni 3,43 mld. Kč zejména vlivem rostoucích personálních nákladů. Komerční banka velmi pravděpodobně ve 2Q/18 zaúčtuje rovněž jednorázové náklady plynoucí z realizovaných kroků (v období 2018 – 2020) v rámci aktualizovaného strategického plánu banky (redukce bankovních poboček, snížení počtu manažerských stupňů). Jejich odhadovanou výši KB směrem k investorům nekomunikovala a nejsou tak zahrnuty v naší prognóze.   

• Náklady na riziko by vzhledem k přetrvávajícímu příznivému ekonomickému prostředí měly setrvat na nižších úrovních vůči průměrným hodnotám napříč celým hospodářským cyklem. Za 2Q/18 odhadujeme tvorbu opravných položek a rezerv ve výši 55 mil. Kč.

• Na základě výše uvedených předpokladů dosáhne čistý zisk Komerční banky za 2Q/2018 dle naší projekce úrovně 3,45 mld. Kč, což by v meziročním srovnání představovalo pokles reportovaného zisku banky o 4,4 %. 

Zdroj: Fio banka, Komerční banka 

Michal Křikava, Fio banka, a.s.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.