Makroekonomický výhled: Zasedání ECB a data o HDP a inflaci v USA

V tomto týdnu budou z makroekonomických událostí nejsledovanější čtvrteční zasedání ECB a páteční americká data o tempu růstu HDP a o inflaci.

_{Pozornost investorů bude tento týden upřena na čtvrteční zasedání Rady guvernérů ECB}

Zasedání ECB

Nejsledovanějším makroekonomickým tématem tohoto týdne by mělo být měnově - politické zasedání Rady guvernérů Evropské centrální banky (ECB). Od Maria Draghiho a spol. se ve čtvrtek žádná změna v nastevní svých měnově - politických nástrojů neočekává, ECB by tak nadále měla ponechat úrokové sazby na stávajících úrovních, když již delší dobu komunikuje, že sazby zůstanou beze změny alespoň do poloviny roku 2019. ECB už dříve taktéž oznámila postupný exit z programu nákupu aktiv, který by měl skončit na konci tohoto roku. Ani zde se překvapení neočekává. Kurzy aktiv na trzích tak mohou opětovně hýbat zejména slova prezidenta ECB M. Draghiho na tiskové konferenci po zasedání.

Tempo růstu HDP v USA

V pátek budou trhy bedlivě sledovat důležitá makroekonomická data ve Spojených státech. Data o tempu růstu HDP by měly nadále ukazovat na slušný stav americké ekonomiky, když konsensus analytiků oslovených agenturou Bloomberg očekává ve třetím kvartále meziroční růst HDP o 3,4 %. V mezikvartální komparaci by se tak však mělo jednat o zpomalení tempa růstu. Největším tahounem růstu by měla zůstat spotřeba domácností, naopak investiční výdaje pravděpodobně ukáží ochlazení, když jim nesvědčí nejistota ohledně dalších opatření na trase USA - Čína v návaznosti na obchodní války.

Americká inflace

Stežějními budou taktéž data o Fedem sledováném indexu inflace - jádrový index výdajů na osobní spotřebu (PCE). V září by PCE měl meziročně vzrůst o 2 %, což je Fedem explicitně stanovený inflační cíl. Data za celý třetí kvartál by měla ukázat slabší tempo růstu, a to na úrovni 1,6 %.

V USA se nadále čeká ještě jedno zvýšení sazeb do konce roku

Od americké centrální banky se nadále očekává ještě jedno zvýšení cílového pásma pro mezibankovní sazbu federal funds rate do konce tohoto roku. Fed se v minulých týdnech dostal pod hledáček médií zejména kvůli komentářům (např. zde či zde) amerického prezidenta Donalda Trumpa. Poslední zveřejněné minutes ukazují, že navzdory mediálním tlaku ze strany Trumpa je čtvrté zvýšení úrokových sazeb do konce roku vysoce pravděpodobné.

Konferenci v Saúdské Arábii odmítlo mnoho pozvaných

V úterý začne saúdskoarabská třídenní konference Future Investment Initiative conference, které se však v návaznosti na nedávnou smrt novináře Jamala Khashoggiho odmítlo zúčastnit několik významných businessmanů a státníků (např. ministr financí USA Steven Mnuchin, či generální ředitelé Société Générale, BNP Paribas, JPMorgan, Goldman Sachs nebo Fordu).

 

Zdroj: The Financial Times; Bloomberg

František Mašek, Fio banka, a.s.

František Mašek, Fio banka, a.s.