Akciový výhled

Po včerejším růstu přijde mírné vybírání zisků

Je prosinec, měsíc akciím zaslíbený. Včerejší vstup do posledního měsíce roku, se trhům skutečně podařil. Dnes však futures indikují start níže, na Wall Street by mohly indexy otvírat dolů -0,6%, přes noc se příliš nedařilo Asii (rostla jen Čína) a tak bude v červených číslech otvírat také Evropa. Např. DAX by mohl otevřít v záporu kolem -0,5%. Jako důvod nabízejí agentury vyprchání radosti ze závěrů víkendové G20, píše se o nesrovnalostech mezi body zmíněnými USA a Čínou (ta prý nezmiňuje 90 denní termín pro vyřešení svých „úkolů“). Kdo jde více do hloubky, zmiňuje inverzní výnosovou křivku mezi 3 letými a 5 letými dluhopisy v USA a její zplošťující se tvar na rozdílu mezi 2 a 10 letými. Zde je však dobré podotknout, že do vrcholu cyklu (než přijde recese) mohou zbývat ještě 2 roky (příklad z historie rok 2005). Zelenou oázou tak dnes zůstává jen ropa, která roste po nedávných propadech a poté, co se spousta investorů „přetočila“ do krátkých pozic. Z technického pohledu indexy v USA neprošly říjnovými maximy (SP500 kolem 2815 body) a byly značně překoupené, to bude ale podle našeho názoru hlavní důvod dnešního předpokládaného vývoje. V Evropě budeme sledovat, zdali DAX udrží úrovně kolem 11400 bodů. Sledovat budeme také bankovní sektor, jež by mohl začít podávat lepší výkony oproti zbytku trhu. V Praze bylo včera trochu zklamáním, že index PX se ani nepokusil o úroveň 1078 bodů (50 denní klouzavý průměr) a uzavíral na 1073 bodech. Hladiny kolem 1070 bodů bychom však dnes mohli udržet.

Pavel Hadroušek, makléř, Fio banka, a.s.

Pavel Hadroušek, makléř, Fio banka, a.s.

http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/216349_newsletter_181204.pdf