Fed dnes bude rozhodovat, zda počtvrté v tomto roce zvýší úrokové sazby
Nadále se spíše očekává zvýšení sazeb
Americkou centrální banku dnes čeká nejdůležitější zasedání od doby, kdy se předsedou Rady guvernérů stal Jay Powell. I přes výrazný pokles inflačních očekávání v posledních týdnech se i nadále očekává, že Fed dnes přistoupí k dalšímu zvýšení úrokových sazeb. Tím by se tak cílové rozpětí mezibankovní sazby federal funds rate dostalo na 2,25 - 2,50 %.
Očekávání ohledně dynamiky růstu sazbe v příštím roce klesají
Ještě důležitější než dnešní rozhodnutí o nastavení federal funds rate pak můžou být zejména slova Jaye Powella, ktará by mohla napovědět, s jakou rychlostí hodlá Fed zvyšovat úrokové sazby na horizontu píštího roku. V návaznosti na globální nejistotu a neklid na finančních trzích analytici upravují svá očekávání z předchozích tří předpokládáných zvýšení, která byla projektována ještě na začátku listopadu.
Tři zvýšení úrokových sazeb projektoval i poslední forecast členů federálního výboru pro otevřený trh (FOMC) (projektováno však nebylo prosincové zvýšení), od kterého tak lze dnes očekávat pravděpodobně snížení ohledně dynamiky růstu sazeb v roce 2019. Analytici veskrze očekávají, že tzv. dot - plot ukáží pouze na dvě zvýšení v příštím roce.
Fed pod mediálním tlakem
Na americkou centrální banku je vyvíjen tlak zejména v souvislosti s kritickými komentáři prezidenta Donalda Trumpa. Média také často zmiňují zpomalení v Evropě a Asii či neklid na finančních trzích. Pro rozhodnutí Fedu je však klíčové, co očekává, že se bude dít v reálné ekonomice na horizontu měnové politiky. Současná data prozatím nadále ukazují na slušný stav největší světové ekonomiky. Tempo růstu HDP podle posledních zveřejněných dat zůstává solidní (+3,5 % y/y) a trh práce generuje míru nezaměstnanosti nejnižší od 60. let (3,7 %) .
Těsně pod neutrální úrovní
Jak upozornil sám Jay Powell, Fed se dostává blízko k hranici, na kterou odhaduje neutrální úrokovou sazbu. Ta je tvořena odhadem reálné přirozené úrokové míry a inflačním cílem, což pro americkou ekonomiku generuje neutrální sazbu kolem 3 %. Výrok předsedy Rady guvernérů z minulého měsíce o tom, že nominální úrokové sazby jsou „velmi těsně pod“ neutrální úrovní, vytvořil očekávání o zpomalení tempa růstu úrokových sazeb napříč finančním trhem. Je však třeba upozornit, že odhad přirozené úrokové sazby je závislý na přicházejících datech a mírně tak fluktuuje v návaznosti na vývoj americké ekonomiky.
Zdroj: The Financial Times; Bloomberg
František Mašek, Fio banka, a.s.
František Mašek, Fio banka, a.s.
Poslední zprávy
- Denní report - úterý 14.05.2024
14.05. 22:13 Fio - Čínská Alibaba ve 4Q reportovala 86 % pokles čistého zisku
14.05. 16:39 Fio - Pražská burza klesala, ČEZ po výsledcích -1,09 %
14.05. 16:38 Fio - ČEZ: rozšířený komentář k výsledkům za 1Q 2024
14.05. 15:32 Fio - Footshop zveřejnil výroční zprávu za rok 2023 a náhled hospodaření za 1Q
14.05. 14:52 Fio