PFNonwovens: komentář k výsledkům za 4Q 2018

Výrobce netkaných textilií PFNonwovens představil výsledky hospodaření za 4Q 2018, resp. celý loňský rok.

Výsledky hospodaření za 4Q 2018
mil. Kč	4Q 2018	Odhady Fio	4Q 2017	y/y
Výnosy	1682	1592	1448	16,2%
EBITDA	347	349	353	-1,7%
EBIT	228	231	234	-2,6%
Čistý zisk	378	166	84	-
Zisk na akcii (Kč)	43,1	18,9	9,6	-

 

 

Společnost PFN nás svou provozní ziskovostí za 4Q 2018 nepřekvapila, EBITDA zisk dosáhl úrovně 347 mil. Kč (-1,7 % y/y) a byl přesně v souladu s naším očekáváním. Podle předpokladů tak PFN vykázal další silný kvartál, jenž nijak výrazně nevybočuje od ostatních loňských čtvrtletních výsledků. Celkově tedy PFN zaznamenal úspěšný loňský rok, EBITDA zisk za rok 2018 činil rekordních 1347 mil. Kč (+14,6 % y/y), když se pozitivně projevovalo navýšení výrobní kapacity, rostoucí objemy prodejů a rovněž příznivý vývoj cen základních vstupních surovin. Podle našich předpokladů tak PFN naplnil na horní hraně rozpětí svůj výhled 1220 – 1380 mil. Kč.

Na letošní rok PFN prognózuje EBITDA zisk v rozmezí 1300 – 1450 mil. Kč. Je to tradičně (zřejmě i kvůli hůře predikovatelnému vývoji cen polymerů) široké rozpětí. Naše letošní predikce je prozatím posazena do intervalu 1400 – 1440 mil. Kč.

V souladu s očekáváním nebude letos vyplacena dividenda.

Provozní ziskovost za 4Q 2018 byla v souladu s našimi předpoklady, výhled EBITDA nás rovněž nijak výrazně nepřekvapil. Dnešní výsledkový report hodnotíme celkově neutrálně.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.