BMW zveřejnilo výsledky hospodaření za 1Q FY19 a oznámilo, že očekává pokles zisku v letošním roce

Nejlepších výsledků společnost BMW v prvním čtvrtletí dosáhla v asijském regionu, na kterém jako jediném trhu meziročně vzrostl počet dodaných výrobků. Meziročně společnost zaznamenala celkový růst o 0,1 % na 605 333 dodaných kusů.

Výsledky společnosti Bayerische Motoren Werke AG (BMW) za 1Q 2019
	1Q 2019	*Konsensus 1Q 2019	1Q 2018
Tržby (mld. EUR)	22,462	22,256	22,694
EBIT (mld. EUR)	0,589	0,585	2,73
Čistý zisk (mld. EUR)	0,561	1,31	2,281

_{*Konsensus Bloomberg}

Hospodářské výsledky

Tržby v prvním čtvrtletí mírně předčily očekávání, když dosáhly 22,462 mld. EUR a meziročně poklesly o téměř 1,5 %. Zisk před úroky a zdaněním dosáhl 0,589 mld. USD a byl téměř v souladu s očekáváním. Meziročně EBIT poklesl o více než 78 %. Čistý zisk v prvním kvartálu výrazně zaostal za očekáváním, když se ocitl na úrovni 561 milionů euro. Meziročně čistý zisk poklesl o více než 75 %.

 

^{Vývoj volných peněžních toků v automobilovém segmentu BMW; Zdroj: BMW}

Dodávky vozů v jednotlivých regionech

Počet kusů dodaných vozů do Evropy zůstal meziročně téměř beze změny a to na 270 676 kusech v prvním čtvrtletí letošního rok. Nicméně v Německu byl zaznamenán pokles o 3,5 % na 74 407 kusů a ve Velké Británii naopak nárůst na 62 245 kusů. V Americe počet dodaných vozů meziročně poklesl o 2,1 % na 103 814, z čehož došlo k 1,9% poklesu ve Spojených státech na 82 793 kusů. V asijském regionu byl meziročně zaznamenán nárůst o 2,1 %, z toho v Číně počet dodávek vzrostl o 10,1 % na 168 434 kusů.

^{Vývoj růstu v Číně od 31 prosince 2019; Zdroj: BMW}

Výhled na rok 2019

Společnost BMW ve fiskálním roce 2019 očekává mírný růst počtu dodaných vozů a EBIT marži mezi 4,5 až 6,5 %. V motocyklovém segmentu očekává silný nárůst počtu dodaných kusů a EBIT marži mezi 8 až 10 %. Ve finančním segmentu očekává rentabilitu vlastního kapitálu na úrovni předchozího roku a jako celá skupina BMW očekává společnost výrazný pokles zisku před zdaněním. Počet zaměstnanců očekává meziročně beze změny.

Bayerische Motoren Werke AG (BMW) -2,2 % na 74 EUR
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. EUR)	48,1	P/E	9,0
Vývoj za letošní rok (%)	+4,7	Očekávané P/E	8,0
52týdenní minimum (EUR)	67,7	Prům. cílová cena (EUR)	79,1
52týdenní maximum (EUR)	93,7	Dividendový výnos (%)	5,4

Zdroj: Bloomberg

Tomáš Novák, Fio banka, a.s.

Tomáš Novák, Fio banka, a.s.