Covestro zveřejnila výsledky za první 1Q FY19

Tržby v prvním čtvrtletí zaostaly mírně za očekáváním, což bylo způsobeno zejména nižšími cenami. Společnost potvrdila svůj výhled na letošní fiskální rok a očekává volné provozní peněžní toky v rozsahu 300 až 700 mil. euro a EBITDU v rozmezí 1 500 až 2 000 mil. euro.

Výsledky Covestro AG (1COV) za 1Q 2019
	1Q 2019	Konsensus 1Q 2019	1Q 2018
Tržby (mld. EUR)	3,175	3,223	3,779
EBITDA (mil. EUR)	442	--	1 063
Očištěný zisk na akcii (EPS, EUR/akcie)	0,988	0,949	3,244

^{*Konsensus Bloomberg}

Hospodářské výsledky

Tržby v prvním čtvrtletí dosáhly 3,175 mld. EUR a zaostaly tak za očekáváním analytiků. Meziročně tržby poklesly o 19,02 %. Zisk před zdaněním, úroky a depreciací dosáhl 442 mil. EUR. Očištěný zisk na akcii mírně překonal očekávání analytiků, když dosáhl výše 0,988 EUR a meziročně poklesl o 2,256 EUR. Volné peněžní toky dosáhly záporné hodnoty -55 mil. euro.

^{Vybraná čísla za první čtvrtletí}

Příjmy z Polyuretanu byly pod očekáváním (meziroční pokles o 24,3 %) a to zejména díky výraznému poklesu cen (-26,8 %). Příjmy z Polykarbonátu zaznamenaly meziročně solidní růst objemů i navzdory oslabení automobilového průmyslu. Objemy prodejů meziročně vzrostly o 4,4 % díky zvýšené poptávce ve většině průmyslových odvětví s výjimkou automobilového. Pozitivně se na výsledcích z polykarbonátové divize projevily také kurzové změny, které tržby zvýšily o 1,7 %. Meziročně tržby z polykarbonátové divize poklesly o 15 %, což bylo zapříčiněno zejména poklesem cen o 18,8 %.

Výhled na fiskální rok 2019

Společnost očekává nárůst objemů prodejů v rozmezí 1 % až 3 %. Volné provozní peněžní toky ve výši 300 mil. euro až 700 mil. euro. Výnosnost zapojeného kapitálu (ROCE) Covestro očekává ve výši 8 % až 13 %. EBITDU pro fiskální rok 2019 v rozsahu 1 500 až 2 000 mil. euro. Ve třetím kvartálu očekává EBITDU v přibližné výši 410 mil. euro a efektivní korporátní sazbu čeká na úrovni 24 až 26 %.

Akcie Covestro v před-burzovní fázi posilují o 2,15 %.

Covestro AG (1COV) +2,9 % na 43,41 EUR
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. EUR)	7,9	P/E	8,6
Vývoj za letošní rok (%)	+0,5	Očekávané P/E	12,5
52týdenní minimum (EUR)	38,4	Prům. cílová cena (EUR)	49,1
52týdenní maximum (EUR)	84,0	Dividendový výnos (%)	5,5

 

Zdroj: Bloomberg, Covestro

Tomáš Novák, Fio banka, a.s.

Tomáš Novák, Fio banka, a.s.