ČEZ: dnešní rally na trzích s elektřinou, německý roční kontrakt posílil o téměř 7 %

Dnes jsme byli po delší době svědky rally na trzích elektřiny. Poté, co ve druhé polovině března tržní ceny elektřiny zaznamenaly další korekci až k úrovním poblíž 34 – 35 EUR/MWh (německá energetická burza), resp. k hladině 38 - 39 EUR (pražská energetická burza), se dnes ceny výrazněji posunuly výše. Německý roční kontrakt posílil o téměř 7 % na 38,25 EUR/MWh, na tuzemském trhu se pak totožný kontrakt vyšplhal dokonce až k ceně 42,89 EUR, což znamená 5% změnu oproti pátečnímu závěru. Jednoznačnou podporou byl dnešní vývoj na cenách emisních povolenek, resp. na cenách zemního plynu. Emisní povolenky dnes přidaly výrazných 13,6 % na 20,4 EUR/tCO₂ a odráží se tak od minim z druhé poloviny března, kdy se propadly až pod hranici 15 EUR, což byly úrovně, na kterých se naposledy pohybovaly v polovině roku 2018. Ceny zemního plynu pak v průběhu dne posilovaly o téměř 6 %, aktuálně dokonce rostou o 6,5 % na 1,73 USD/mbtu.

I přes nepříznivý vývoj na tržních cenách elektřiny v posledních týdnech je tak podle našich odhadů stále reálné, že ČEZ v příštím roce vykáže zhruba meziročně stabilní realizační ceny elektřiny, tedy v rozmezí 43 – 45 EUR/MWh, když na konci loňského roku měl předprodáno již téměř 60 % elektřiny za průměrnou cenu 45,7 EUR. To značí stabilitu vývoje hospodaření v roce 2021 s pozitivními konsekvencemi pro dividendu, což bychom, v kontextu dnešního obtížného ekonomického klimatu způsobeném pandemií koronaviru, hodnotili jako solidní výsledek.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.