Erste Group: Projekce hospodaření za Q1/2020

Celkové provozní výnosy Erste Group za 1Q/20 vzrostly dle našeho odhadu meziročně o 1 % na 1,72 mld. EUR. Čistý úrokový výnos za první čtvrtletí letošního roku projektujeme při 1% meziročním růstu ve výši 1,17 mld. EUR. Jednotlivá opatření vlád (mj. úvěrová moratoria) i centrálních bank (snížení základní úrokové sazby v České republice i v Rumunsku) v návaznosti na výrazné zhoršení makroekonomického výhledu na pozadí pandemie virové choroby covid-19 by se v plné míře měly na výnosech Erste projevit až od 2Q/2020. Výnosy z poplatků a provizí Erste za 1Q/20 odhadujeme meziročně silnější o cca 2,5 % na úrovni 500 mil. EUR. Poplatkové výnosy banky by měly nadále benefitovat ze sílících poplatkových výnosů v oblasti asset managementu. Provozní náklady Erste za 1Q/20 očekáváme meziročně vyšší o 1,5 % na úrovni 1,13 mld. EUR. Provozní zisk za 1Q/20 by měl na základě výše uvedených předpokladů dosáhnout 587 mil. EUR, což by představovalo jeho meziroční pokles o 10 %. Ostatní výsledek hospodaření Erste Group by za 1Q/20 měly negativně ovlivnit pravidelné regulatorní odvody do rezolučního fondu i bankovní daně. Výrazné zhoršení makroekonomického výhledu v návaznosti na opatření okolo covid-19 bude reflektovat vyšší tvorba opravných položek a rezerv. Podstatnější než samotná zaúčtovaná suma rizikových nákladů za 1Q/20 bude ovšem případný komentář managementu banky k celoročnímu výhledu rizikových nákladů. Čistý zisk Erste by kombinací výše uvedených faktorů měl ve 1Q/20 dosáhnout dle naší prognózy 220 mil. EUR při meziročním poklesu o 42 %. Výplata dividendy za rok 2019 zůstává v revizi, nicméně nadále předpokládáme, že na základě doporučení rakouského regulátora i ECB nebude za rok 2019 vyplacena žádná dividenda.

MIchal Křikava

Fio banka, a.s.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.