Moneta: Projekce hospodaření za Q1/2020

Celkové výnosy za Q1/20 vzrostly dle našeho odhadu meziročně o 4,9 % na 2,68 mld. Kč. Čistý úrokový výnos za první čtvrtletí letošního roku projektujeme při 2,7% meziročním růstu ve výši 2,0 mld. Kč. Opatření vlády (mj. úvěrové moratorium) i centrální banky (snížení základní úrokové sazby) v návaznosti na výrazné zhoršení makroekonomického výhledu na pozadí pandemie virové choroby covid-19 by se v plné míře měly na výnosech Monety projevit od 2Q/2020. Výnosy z poplatků a provizí Monety za Q1/20 odhadujeme meziročně silnější o cca 3 % na úrovni 485 mil. Kč. Provozní náklady za Q1/20 očekáváme meziročně vyšší o 4 % na úrovni 1,39 mld. Kč. Provozní zisk za Q1/20 by měl na základě výše uvedených předpokladů dosáhnout 1,29 mld. Kč, což by představovalo jeho meziroční nárůst o 5,7 %. Dramatické zhoršení makroekonomického výhledu v návaznosti na opatření okolo covid-19 bude reflektovat významně vyšší tvorba opravných položek a rezerv oproti předchozím čtvrtletím. Čistý zisk Monety by kombinací výše uvedených faktorů měl za Q1/20 dosáhnout dle naší projekce 624 mil. Kč.

Zítřejší reportované výsledky nebudou (zejména na výnosové straně) ještě v plné míře odrážet dramatickou změnu tržních podmínek za poslední dva měsíce. Domníváme se proto, že daleko větší kurzotvornou váhu než samotné reportované výsledky za Q1/20 budou mít komentáře managementu banky ohledně celoročního výhledu. Generální ředitel Monety v rozhovoru pro magazín Euro částečně nastínil vývoj hospodaření banky po začátku nouzového stavu v ČR (od poloviny března), když uvedl, že „obchodní výsledky jsou zcela úměrné opatřením, která přijala vláda v rámci nouzového stavu. Naše obchodní aktivita je na historickém minimu, co se týká prodeje a distribuce úvěrových produktů. Poptávka se snížila o 70 až 80 procent napříč bankou“. Ve stejném rozhovoru rovněž zmínil, že předpokládá, že z hlediska úvěrů v selhání na tom bude Moneta na konci letošního roku stále velmi dobře s poukazem na platební prázdniny a vysokou penetraci platebního pojištění u spotřebního financování (šedesát procent klientely Monety je pojištěno minimálně na dobu šesti měsíců). Tyto faktory by měly tlumit ztráty z úvěrů v selhání do prvního kvartálu roku 2021.

Michal Křikava

Fio banka, a.s.

Fio banka, a.s.