ČEZ: komentář k výsledkům za 1Q 2020
| Výsledky hospodaření za 1Q 2020 | ||||
|---|---|---|---|---|
| mld. Kč | 1Q 2020 | Konsensus trhu* | 1Q 2019 |
y/y |
| Výnosy | 57,0 | 57,0 | 51,8 | 10,0 % |
| EBITDA | 25,9 | 21,7 | 21,3 | 21,6 % |
| EBIT | 18,8 | 14,4 | 13,8 | 36,2 % |
| Čistý zisk |
13,9 | 10,5 | 10,4 | 33,7 % |
| Zisk na akcii (Kč) |
26,0 | - | 19,5 | 33,3 % |
*průměr podle průzkumu společnosti ČEZ
Pozn.: Čistý zisk a zisk na akcii jsou očištěné o mimořádné nehotovostní vlivy.
ČEZ dnes představil za první letošní čtvrtletí velmi dobrá čísla, která na úrovni zisků výrazněji překonala jak naše odhady, tak očekávání trhu. EBITDA zisk meziročně vzrostl o 21,6 % na 25,9 mld. Kč, zatímco my jsme předpokládali 22,2 mld. Kč a tržní konsensus byl posazen na hladinu 21,7 mld. Kč.
ČEZu se nad očekávání dařilo zejména v jeho nejdůležitějším a největším segmentu, tedy v tradiční energetice. Více než jsme očekávali se do ziskovosti za 1Q 2020 projevoval meziroční nárůst realizačních cen elektřiny, ČEZ nadále vykazoval i dobré výsledky z obchodování s komoditami a nad očekávání profitoval ze spreadu mezi tuzemskými a německými cenami silové elektřiny. Celkově segment tradiční energetiky vykázal výrazný meziroční příspěvek do EBITDA ve výši 3 mld. Kč, zatímco náš odhad byl posazen v blízkosti 1 mld. Kč. Velmi slušné výsledky však vykázaly i menší segmenty jako tuzemský prodej a překvapivě i bulharský a rumunský byznys, kdy se dařilo jak prodeji, tak distribuci.
Vydařený kvartál na provozní úrovni hospodaření se projevil i do konečného výsledku, když očištěný čistý zisk za 1Q 2020 meziročně vzrostl o 33,7 % na 13,9 mld. Kč, což výrazně překonalo odhady posazené kolem hladiny 10,5 mld. Kč.
V důsledku koronavirové krize a jejího dopadu na tuzemskou ekonomiku je ČEZ opatrnější ohledně letošního výhledu, který byl upraven mírně níže. Nově ČEZ letos počítá s EBITDA ziskem ve výši 61 – 64 mld. Kč (předchozí interval činil 63 – 65 mld. Kč) a s očištěným čistým ziskem na úrovni 19 – 22 mld. Kč (původní rozpětí bylo 21 – 23 mld. Kč).
Celkově však s ohledem na silná čísla za 1Q 2020 hodnotíme dnešní výsledkový report pozitivně.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Poslední zprávy
- CVS Health ve 2Q překonala odhady a zvýšila celoroční výhled, akcie klesají kvůli obavám o rok 2027
05.08. 17:14 Fio - Pražská burza při smíšeném vývoji nepatrně rostla
05.08. 16:37 Fio - Walt Disney ve 3Q překonal odhady zisku, potvrdil celoroční výhled a zvýšil cíl zpětných odkupů
05.08. 16:23 Fio - Uber reportoval výsledky za 2Q, hrubé rezervace i očistěný zisk EBITDA překonaly odhady analytiků
05.08. 15:55 Fio - Softwarová společnost NiCE ve 2Q překonala očekávání a mírně zvýšila celoroční výhled zisku
05.08. 14:42 Fio
