Optimistický závěr čtvrtletí na Wall Street, Nasdaq +2%

Americké akciové indexy v poslední seanci relativně turbulentního 1. čtvrtletí vykazují kladnou bilanci v čele s technologiemi, které dnešním 2% pohybem vzhůru skrze referenční index Nasdaq „napravují“ kvartální hodnocení. Přesto po poměrně silné sektorové rotaci ukončí čtvrtletí s výrazným odstupem za tradičním indexem Dow Jones (+0,2%), směřující k více než 8% zisku, širší index S&P500 (+0,9%) pak v končícím kvartále zpevňuje přes 6%.

Vedle signifikantní sektorové rebalance jsme byli mj. svědky – do učebnic jistě vstoupivších – komunitních spekulativních nákupů fundamentálně slabých firem (Gamestop YTD +930%, Koss +550%, AMC Entertainment +380%...!), které nevídaně zatlačily hedge fondy do kouta, pokračujícího rozmachu fenoménu SPAC (investiční schránky s akvizičním fokusem), prudkého růstu tržních sazeb či masívního margin callu v desítkách miliard zapákovaného hedge fondu Archegos Capital (tvářícího se jako family office) s propadem držených akcií široce známých společností až o 50% během pár dnů (viz např. mediální spol. Viacom (VIAC) či Discovery (DISCA)). A snad ještě třeba zmínit 100% růst ceny krypto-etalonu Bitcoin…

Navzdory příznivým ekonomickým vyhlídkám na pozadí probíhající plošné covidové vakcinace čelí trhy mnoha výzvám a právě probíhající kontinuální růst tržních výnosů může být dále významným determinantem tržních pohybů s negativní korelací právě u rizikových aktiv (společnosti s vysokým dluhem, nadsazenou valuací atd.). Investoři by tak pro udržení dlouhodobého zdraví spravovaných portfolií měli při investičním rozhodování ctít vedle dalších kritérií i fundament společností, který firmu „podrží“ i v turbulentnějších časech.

Při růstu Nasdaqu o bezmála 2% dnes v rámci S&P500 sektorově vynikají informační technologie (+1,9%), na opačném konci spektra se pak drží energie (-0,6%) při poklesu podkladových aktiv – ropa odepisuje 1,7% s pohybem pod 60 USD/barel, zemní plyn ztrácí 0,7% a balancuje okolo hladiny 2,6 USD/mmbtu. Nedaří se též bankám (-0,4%).

Bezpečné přístavy vykazují smíšený vývoj – zatímco dluhopisy mírně ztrácí napříč splatnostmi, drahé kovy zaznamenávají růstovou rally, když zlato i stříbro shodně posilují o 1,5%.

Ze zajímavých individuálních pohybů S&P500 konstituentů zmiňme více než 7% růst akcií poskytovatele fotovoltaických řešení Enphase Energy (ENPH) bez zásadních kurzotvorných zpráv. V čele se drží též akcie lékárenské skupiny Walgreens Boots (WBA +5,3%) po solidním výsledkovém reportu a zvýšeném výhledu. Nejhůře si naopak stojí akcie mediální spol. ViacomCBS (VIAC -5%), patrně v rámci dozvuků zmiňovaných nucených prodejů.

Index S&P 500 +0,86 % na 3992,73 b.
Nejsilnější sektory S&P	Změna	Nejslabší sektory S&P	Změna
Informační technologie	+1,9 %	Energie	-0,6 %
Zbytná spotřeba	+1,3 %	Finanční sektor	-0,4 %
Komunikační služby	+1 %	Základní materiály	+0 %
Nejsilnější akcie S&P	Změna	Nejslabší akcie S&P	Změna
Enphase Energy (ENPH)	+7,2 %	ViacomCBS (VIAC)	-5,0 %
PVH Corp (PVH)	+5,3 %	Kroger (KR)	-3,5 %
Applied Materials (AMAT)	+5,3 %	Martin Marietta Materials (MLM)	-2,5 %
Walgreens Boots Alliance (WBA)	+5,3 %	Marathon Oil Corp (MRO)	-2,3 %
Cadence Design Systems (CDNS)	+5,0 %	Vulcan Materials (VMC)	-2,1 %

David Lamač, Fio banka, a.s.