Komerční banka: Odhad hospodaření za Q1/2021
Úroková marže podle našich odhadů dosáhne 5 097 mil. Kč a zaznamená tak meziroční pokles o 13 %. Úrokovou marži by měla negativně ovlivňovat nejen REPO sazba nadále stlačená téměř k nule, ale i přetrvávající tlak na úročení nových a refinancovaných hypotečních úvěrů. Čisté výnosy z poplatků a provizí budou dle našeho názoru taženy silným segmentem asset managementu. Proti růstu poplatků ale bude působit nižší transakční aktivita klientů způsobená pandemickým lockdownem maloobchodu a služeb. Ve výsledku by čisté výnosy z poplatků a provizí měly na základě našeho modelu meziročně poklesnout o 1 % a pohybovat se na úrovni 1 342 mil. Kč. Celkové provozní výnosy očekáváme na úrovni 7 134 mil. Kč.
Pozorně sledované budou také provozní náklady. Banka by měla těžit z dlouhodobé snahy o zeštíhlení svých aktivit. Zatímco na začátku loňského prvního čtvrtletí provozovala banka 342 poboček, na začátku letošního prvního čtvrtletí to bylo již jen 242. Uzavírání poboček urychlila pandemie COVID-19 a související úsporná opatření. Na růst nákladů by naopak měly tlačit vyšší regulatorní náklady, související mimo jiné s prudce rostoucím objemem depozit přijatých od klientů. Celkové provozní náklady očekáváme ve výši 4 450 mil. Kč.
Na výsledky bude mít opět velký vliv tvorba opravných položek k úvěrovým expozicím. Domníváme se, že Komerční banka by v oblasti nákladů na riziko mohla pozitivně překvapit podobně, jako se to povedlo Monetě a Erste, které své výsledky prezentovaly minulý týden. Moneta reportovala náklady na riziko ve výši 73 b.b. při dřívějším výhledu 80-100 b.b. pro rok 2021 a Erste reportovala stejné náklady ve výši 8 b.b. při výhledu zahrnujícím horní hranici až 65 b.b. za rok 2021. Náklady na riziko Komerční banky za první tři měsíce odhadujeme ve výši 854 mil. Kč (50 b.b.).
Zisk před zdaněním odhadujeme na úrovni 1 894 mil. Kč. Čistý zisk náležející vlastníkům mateřské společnosti odhadujeme ve výši 1 520 mil. Kč. Přehled našeho odhadu a průměrného odhadu analytiků oslovených samotnou bankou nabízí tabulka níže.
Projekce hospodaření Komerční banky za Q1/2021 | ||||
---|---|---|---|---|
v mil. Kč |
Fio Q1 2021 | Konsensus Q1 2021 | Fio /Q1 2020 | Q1 2020 |
Čisté úrokové výnosy | 5 097 | 5 197 |
-13 % |
5 845 |
Čisté poplatky a provize | 1 342 | 1 330 | -1 % | 1 353 |
Ostatní výnosy | 695 | 762 | 8 % | 644 |
Provozní výnosy | 7 134 | 7 289 | -9 % | 7 841 |
Provozní náklady | (4 450) | (4 454) | 1 % | (4 406) |
Provozní zisk |
2 684 | 2 835 | -22 % | 3 435 |
Náklady na riziko | (854) | (870) | 455 % | (154) |
Zisk před zdaněním | 1 894 | 2 019 |
-44 % |
3 374 |
Čistý zisk * |
1 520 | 1 573 | -43 % | 2 658 |
* čistý zisk náležející vlastníkům mateřské společnosti
Zdroj: Fio banka, Komerční banka
Tomáš Hrabánek, Fio banka, a.s.
Poslední zprávy
- Karo Leather na START day potvrdila výhled, dočerpala dotace (+komentář analytika)
05.06. 22:38 Fio - Denní report - středa 05.06.2024
05.06. 22:16 Fio - Prabos představil výhled na rok 2024 a výsledky za 1Q
05.06. 17:20 Fio - Pražská burza prohloubila včerejší pokles
05.06. 16:35 Fio - FIXED.Zone zveřejnila nové sídlo společnosti a výsledky za 1Q
05.06. 16:18 Fio